近期，外汇市场在多种因素交织影响下呈现出复杂的态势。国家外汇管理局5月7日发布的数据显示，截至2026年4月末，我国外汇储备规模为34105亿美元，较3月末上升684亿美元，升幅达2.05%，且已连续9个月稳定在3.3万亿美元之上，保持着十年来的高位。
从宏观层面看，海外主要经济体货币政策预期转向是影响我国外汇储备的重要因素。4月，美元指数高位回调，衡量美元对六种主要货币的美元指数收于98，环比下跌1.8%。由于美元指数走弱，4月非美元货币对美元汇率总体升值，日元、欧元、英镑对美元均有所上涨，这使得以美元计价的外汇储备规模相应提升。
资产价格变化也对储备规模产生了影响。4月美国、韩国、日本股市均创下历史新高，但被视为全球资产定价“锚点”的10年期美国国债收益率提高10个基点至4.4%，美债价格相应走低，一定程度拉低了全球金融资产价格。不过，我国外汇储备规模仍能上升，显示出我国在全球金融环境复杂背景下的韧性。
我国外汇储备的增加，除了市场价格因素推动外，还得益于跨境资金流动的平稳和外汇市场供求的基本均衡。今年以来，我国跨境资金流动总体平稳，一季度出口强劲回暖带来了经常项目顺差，国际资本对中国债券、股票市场配置意愿增强，为外汇储备提供了坚实的资本流入支撑。
从3月的外汇市场运行情况来看，尽管地缘政治冲突引发国际金融市场波动，但我国外汇市场总体平稳。外汇交易保持活跃，3月外汇市场交易量为4.4万亿美元，同比增长16%，企业、个人等非银行部门跨境收支合计1.7万亿美元，同比增长26%。外汇供求基本平衡，3月银行结售汇顺差160亿美元，环比下降63%，企业等主体呈现逢高结汇、逢低购汇的理性交易模式，结汇率和购汇率环比均稳中有升。跨境资金流动总体平稳，企业、个人等非银行部门跨境资金净流出321亿美元，货物贸易项下保持资金净流入，直接投资项下资金流动相对稳定，证券投资项下跨境资金虽受国际市场变化影响有所波动，但4月以来逐步企稳。
值得关注的是，央行连续18个月增持黄金。截至2026年4月末，官方黄金储备为7464万盎司，较上月末增加26万盎司，单月增持规模进一步提高。在全球地缘政治与贸易环境日趋复杂多变的背景下，外汇储备多元化配置需求不断提升，黄金作为战略储备资产的重要地位凸显。4月央行加大力度增持黄金，可能是因为4月国际油价大幅升高，全球货币宽松预期降温，国际金价当月震荡下行。尽管黄金价格处于历史高位，但从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升。目前我国官方储备中，黄金储备的占比仍明显低于全球平均水平，且黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。
展望未来，我国不断巩固拓展经济稳中向好态势，发展韧性和活力进一步彰显，这有利于外汇储备规模保持基本稳定。然而，全球经济和金融市场仍存在诸多不确定性，如地缘政治冲突、主要经济体货币政策调整等，这些因素可能会对外汇市场产生新的影响。投资者和企业需要密切关注外汇市场动态，合理进行资产配置和风险管理。同时，相关部门也将继续加强外汇市场监测和调控，维护外汇市场的稳定运行。