2025年，在政策、估值、盈利和资金的四重支撑下，A股市场走出了牛市行情，不过细分赛道间的分化比较明显。2026年作为“十五五”规划的开局之年，经济转型深化与政策发力预期相叠加，从技术角度深入分析A股市场走势很有必要。

中辰集团许绍新判断，2026年全年A股市场的走势预计呈N字形。一季度市场会先冲高，二三季度大概率是震荡行情，下半年将再创新高。从月线图看中证全A指数，2025年10月表现为【三】 - 4的调整，两会前大概率处于【三】 - 5的上行趋势，并且会创出阶段性新高，这也是首次突破近十年的箱体上沿压力。之后会出现一个重要的【三】浪顶部区域，此时需谨慎控制仓位，因为2026年上半年中证全A指数很可能在月线上出现九转序列的高9信号，随后进入长达几个月的大【四】浪调整走势，最后在下半年开启大【五】浪冲顶。

接下来分析各主要指数。上证指数方面，4000点是过去17年下降趋势线的压力位，很难突破。目前，上证指数在银行等红利股估值抬升的推动下，已成功突破10年箱体顶部的3700点压力，当前正处于突破3700点后在3800 - 4000点反复震荡回踩的阶段。由于震荡整理时间不到两个月，相较于深证成指等分类指数而言还不够充分，所以在2026年一季度行情中，上证指数的突破可能会延迟，率先突破的或许是深证成指、中证全A或者中证2000等指数。要是上证指数能守稳3700点水平，后续可能会展开波澜壮阔的3 - iii主升浪行情，未来两年的乐观目标是突破5178点、挑战6124点。

创业板指数走势结构跟上证指数相近，但表现明显更强，毕竟创业板是新经济的集中地。在创新经济里，人工智能领域未来最值得期待。

科创板指数若在本次调整中能守稳1200点水平，未来有望创历史新高。科创板中AI芯片制造企业极具吸引力。尽管目前美国在该领域占据优势，但我国的追赶速度正在加快，未来发展和想象空间巨大，毕竟AI的底层技术中芯片制造最为关键。

再看重点行业。半导体行业，许绍新曾在2024年就分析指出该行业会有持续约两年半的上行周期，当前这轮半导体周期距离冲顶还差最后的5 - 7个月，所以2026年上半年仍可重点关注半导体。不过，一旦出现最后的冲刺上涨，下半年就不建议将其作为重点关注对象了，届时可把半导体仓位转移到部分PPI与CPI行业标的上。

券商板块，权重股的券商分类指数当前也有一定的发展态势。对于大金融高息红利股集中的板块，如果要配置，可买入证券、保险ETF作中长期持有。

投资者在2026年的A股市场投资过程中，需密切关注各指数走势，重视指数突破和调整的关键节点。对有潜力的行业，如人工智能相关的创业板、科创板和仍有上升空间的半导体行业，可在合适的时机合理配置仓位。但同时也要警惕市场风险，比如中证全A指数可能出现的调整信号，及时调整投资策略，以理性的心态把握市场机会。