2026年以来，A股市场在复杂多变的国内外经济环境中前行，其走势备受投资者关注。从宏观角度来看，A股市场既面临着诸多机遇，也存在一定挑战，有望延续“慢牛”格局。

宏观政策提供有力支撑

在宏观政策层面，今年中国财政政策更加积极，赤字率或将继续维持在4%左右，专项债额度有望提升并向项目建设倾斜。货币政策方面，降准降息空间依然存在，结构性货币工具持续发力，央行继续进行国债买卖。这些政策对经济的支持力度仍将延续，为A股市场营造了良好的政策环境。

财政政策的积极扩张和货币政策的适度宽松，将对宏观经济、资本市场的稳定构成利好，对稳增长、稳就业、稳预期发挥至关重要的托底和促进作用。例如，专项债额度的提升有助于推动基础设施建设等项目的开展，带动相关产业发展，进而提升上市公司的业绩，为A股市场注入动力。

全球经济格局与A股市场的关联

中美经济周期或均呈先低后高走势，全球经济格局有望迎来再平衡阶段。美国就业市场虽显韧性，但GDP增长结构性问题突出，财政赤字高企，长期国债利率下行受限，而短端利率下行确定性较强，通胀与经济走弱交织使美联储降息节奏趋于谨慎。

全球主要央行均处于降息周期中，随着美联储降息周期延续，美元指数中枢预计下移至98 - 102区间，人民币汇率稳中有升，外资配置中国资产的意愿明显增强。外资回流正在成为A股的重要边际增量，有助于推动A股市场估值中枢上移。

A股市场自身结构变化与机遇

2026年中国A股将在结构分化中孕育新机遇，核心驱动力从估值驱动逐步转向盈利驱动。当前A股主要指数市盈率仍处于历史中枢下方，沪深300远期市盈率约13 - 14倍，而标普500高达21 - 23倍，中国资产仍属估值洼地。

科技成长板块受益AI（人工智能）渗透与政策支持，业绩高增突出。国家将围绕“科技现代化”重点攻克关键核心技术，围绕“十五五”规划重点布局的科技升级与新兴产业方向，有望在政策与产业共振下持续释放景气。此外，高赔率的博弈，低价与破净股的修复也值得关注。目前，银行、地产、钢铁、建筑建材等行业的破净股扎堆，虽然地产周期的反转尚需验证，但其极低的估值提供了极高的赔率。

市场活跃度提升与政策推动

“9·24行情”启动以来，国家资本在外部冲击及情绪超调阶段均给予了重要支撑。加速推进科创板改革、并购重组优化等举措也助力市场风险偏好提升，科技产业与实体经济的良性循环加速形成。

2025年上证指数突破前期的震荡区间并有效上探4000点，市场活跃度大幅提升，2025全年累计成交金额达420万亿元，同比增长超60%；全年换手率大幅攀升至422倍，较上年环比抬升超20%。这些积极的市场表现为2026年A股市场的发展奠定了良好基础。

投资建议

《中国投资发展报告（2026）》认为，2026年股票投资应坚持“顺势而为、结构优先、攻守兼备”的原则。投资者可关注新质生产力、高技术产业等领域的投资机会，同时也应注意市场风险，合理配置资产。

总体而言，2026年A股市场在宏观政策支持、全球经济格局变化以及自身结构优化等因素的影响下，有望延续“慢牛”格局。中国建投研究院投资评级模型预测，沪深300指数全年有望获得10%以上的涨幅，上证指数最高或可触及4500点。但投资者仍需密切关注国内外经济形势和政策变化，把握市场机遇，规避潜在风险。