近期，受地缘冲突等多重因素影响，港股市场持续震荡调整。尽管经历了前期的估值修复，但市场不确定性依然存在。不过，对于投资者而言，其中也蕴含着不少投资机会。

市场整体态势

平安资管（香港）股票投资主管车强认为，2026年港股市场高波动将成为常态，贝塔层面的单边上涨行情较难再现。不过，在南下资金持续净流入，以及海外资金对中国资产低配修复的潜在空间下，港股个股与板块层面预计将涌现显著的结构性机会。当前港股估值水平相对较低，叠加企业盈利端的改善预期，正为长期投资者提供逢低建仓的良好窗口。

投资主线分析

高息类板块

高息类板块，如银行、能源、通信等股息回报率优异的标的，在低利率环境下配置价值突出，高度契合南下资金需求。对于风险偏好较低、追求稳定收益的投资者来说，这类板块是不错的选择。银行股通常具有稳定的现金流和较高的股息率，在市场波动时能提供一定的安全垫。能源行业受益于全球能源需求的增长和价格波动，部分企业也能提供可观的股息回报。通信行业则随着5G等技术的发展，业绩相对稳定，股息分配也较为可观。

优质成长赛道

  • 医药板块：受益于行业高景气的创新药等医药板块具有较大的发展潜力。随着人口老龄化的加剧和人们对健康的重视，医药需求不断增长。创新药企业在研发上的投入不断增加，一旦有新药获批上市，将带来巨大的利润增长空间。
  • 科技板块：获政策持续支持的科技板块中长期投资价值更为突出。华夏基金数量投资部行政负责人、基金经理徐猛表示，港股科技板块基本面驱动明确。“港股通科技汇聚国产AI核心资产，涵盖算力、模型、软件应用和硬件终端等全产业链龙头企业。国内参与全球AI竞争的互联网大厂在资本开支、上下游布局方面若有跟进动作，有望催化新一轮科技行情。DeepSeek的出现推动中国科技企业在全球竞争优势的重新定位，信心和观念的重塑将推动国内外投资者重新审视中国的投资机会，因此，中美科技股估值差有望收敛，估值中枢有望上移。从动量特征来看，恒生科技指数、恒生指数等核心指数一年期以上的长期动量保持向上趋势。当前的短期回调符合预期，从机构配置视角看，这提供了较好的介入机会。
  • 上游原材料、金属板块：景气度向好的上游原材料、金属板块也值得关注。随着全球经济的复苏，对原材料和金属的需求将增加，相关企业的业绩有望得到提升。
  • 新消费与服务型消费领域：聚焦情绪价值、体验价值的新消费与服务型消费领域具有较大的发展空间。消费者对个性化、高品质的消费需求不断增加，相关企业有望受益于消费升级的趋势。

资金面分析

从资金面看，徐猛预判2026年南向资金有望持续流入港股。此外，港股是外资投向中国资产的“桥头堡”，与海外流动性相关性较高。南下资金的持续流入将为港股市场提供资金支持，而海外资金对中国资产的配置需求也有望增加，进一步推动港股市场的发展。

投资建议

投资者在参与港股投资时，应根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产。对于风险偏好较低的投资者，可以适当增加高息类板块的配置比例，以获取稳定的股息收益。对于风险偏好较高的投资者，可以重点关注优质成长赛道，分享企业成长带来的红利。同时，投资者还应密切关注市场动态，及时调整投资策略。

总之，2026年港股市场虽然面临一定的挑战，但也存在着丰富的投资机会。投资者应把握市场趋势，合理选择投资标的，以实现资产的保值增值。