进入2026年下半年，医药板块显著回暖，众多机构开始关注“戴维斯双击”行情。这一转变背后，政策支持是关键因素之一。下面，我们从政策角度深入剖析医药板块蕴藏的投资机会。

政策全方位驱动产业升级发展

2026年，生物医药在政府工作报告中首次被明确为“新兴支柱产业”，其战略地位从“培育赛道”升级为“经济增长与产业升级的重要支柱方向”，这昭示着医药产业将在未来经济发展中扮演重要角色，为整个板块带来了长期的政策红利。

从药品价格形成机制来看，国务院办公厅发布的相关意见，建立了新上市药品企业自评制度。对于创新程度高、临床价值显著的药品，支持制定与高投入、高风险相匹配的价格，这为创新药企业提供了合理的利润空间，激励企业加大研发投入。而引导关键领域药品价格回归合理区间，又能保障药品的可及性，促进市场的健康发展。

《中华人民共和国药品管理法实施条例》在5月实施，进一步完善了药品网络销售管理制度、加强医疗机构药事管理、明确制剂审批流程以及中药饮片和配方颗粒的管理要求。这对于规范市场秩序，推动中药现代化进程具有重要意义，也有利于保障消费者的用药安全。

6月启动的国家组织第十二批药品集中带量采购，在坚持招采合一、量价挂钩的基础上，强化了药品质量、生产规范、知识产权保护及供应保障能力等方面的要求。这将促使行业竞争从价格竞争向质量、成本效率及创新能力竞争转变，有利于具有核心竞争力的企业脱颖而出。

基药政策助力慢病创新药基层放量

国家卫健委8月20日发布通知，推动2026年版基药目录实施。要求公立医疗机构在2个月内完成用药目录调整，优先配备使用基本药物并逐年提高占比，同时推动医联体统一目录、扩大基层配备，并将执行成效纳入绩效评估与补助资金挂钩。

医保准入解决了创新药的支付可及性问题，而基药目录配套政策的落实，有望打通医院准入、终端处方及基层承接环节，推动慢病创新药从“进医保”向“进医院、进基层、上处方”延伸。这将为具备临床价值、支付可及性及商业化能力的慢病创新药品种带来广阔的基层市场，相关企业有望迎来业绩的快速增长。

零售行业政策引导转型

商务部等九部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，引导零售药店向专业药学服务、慢病管理、健康监测等综合性健康服务转型。随着人们健康意识的提高和对便捷购药服务的需求增长，零售药店的这种转型符合市场趋势。这将为零售药店带来新的业务增长点，也有利于提升整个医药产业链的终端服务质量。

市场表现印证政策利好

从市场数据来看，医药板块的回暖已经初现端倪。截至8月20日，7月以来申万医药生物指数上涨14.5%，在31个申万一级行业指数中排名前列。多只创新药相关ETF获得资金青睐，新发基金方面，8月以来也有多只医药主题基金发行。机构对医药板块的调研热情持续高涨，多家医药生物行业上市公司迎来机构密集调研。

投资建议与风险提示

综合政策和市场情况，创新药企业扭亏节点已至，全年临床数据密集，叠加BD出海管线海外进展顺利，医药板块投资机会值得持续看好。投资者可以掘金业绩超预期标的，关注学会重磅数据发布窗口，聚焦小核酸、双抗、ADC等核心赛道，把握产业兑现期红利。

不过，也需要注意相关风险。其中包括汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险等。在投资医药板块时，投资者应充分了解这些风险，做好风险控制。

总体而言，在政策的春风吹拂下，医药板块正迎来良好的发展机遇。无论是创新药、生物制品、CXO、中药，还是医疗器械、医疗服务及消费医疗等细分领域，都有望在政策的推动下实现高质量发展，为投资者带来丰厚的回报。