近期A股市场呈现出复杂的走势，2026年8月25日，主要股指涨跌互现，沪指午后翻红，上证指数报3889.44点，涨0.19%；深证成指报13745.87点，跌0.35%；创业板指报3397.52点，跌1%；科创50指数涨0.14%，沪深两市合计成交20074亿元，较上一交易日缩量1755亿元。在这样的背景下，政策因素对A股市场走势的影响愈发关键。

货币政策方面，国内货币政策坚持“以我为主”。7月中共中央政治局会议强调实施好“适度宽松的货币政策”，综合运用并适时调整货币政策工具，为A股提供了相对稳定的流动性环境。中国人民银行近日打出长短结合“组合拳”，8月24 日公告将在8月25日开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期，还表示将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过6000亿元。业内人士认为，这释放了支持性立场的清晰信号，有助于稳定市场对资金面的预期，为A股市场提供相对稳定的流动性环境。

财政政策也在积极发力。近日，财政部、中国人民银行、金融监管总局对外发布通知，明确进一步做好财政金融协同促内需政策有关工作。具体有三方面新举措，贴息范围更宽，将包括购车、装修在内的新发生的各类信用卡分期消费都纳入其中，这有利于刺激消费，带动大消费板块发展。从市场表现来看，大消费板块的旅游、零售、家电、食品饮料等方向均表现活跃，凯撒旅业、华天酒店涨停，家电股石头科技获“20cm”涨停。

监管政策同样对A股市场产生重要影响。国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法》，对资本市场意义重大。由于当前部分寿险资金并未实现收息收益100%覆盖负债刚性成本的要求，未来红利股票和高息固收或将迎来更为稳定的配置需求，3年内行业存在较多补配需求，该办法或成为红利资产的情绪催化因素，有望为市场带来增量资金。

在政策的积极影响下，A股市场也展现出一定的韧性。从基本面来看，至8月24日收盘，A股共有2183家上市公司披露2026年半年报，其中1308家上市公司2026年上半年归属于上市公司股东的净利润实现同比增长，占比约六成，科技方向的基本面支撑愈发强劲，如寒武纪、海光信息今年上半年净利润同比分别增长122.61%和49.69%，工业富联上半年净利润同比增长95.99%。

增量资金方面，2026年下半年以来，沪市ETF市场持续吸引增量资金入市，7月份以来整体资金流入势头强劲，截至8月24日，沪市ETF累计净流入近3000亿元，其中股票ETF净流入2400亿元，宽基ETF、科创板ETF成为增量资金配置的主要方向，这体现了市场资金对A股上市公司质量持续改善的积极预期与成长前景的长期看好。

不过，A股市场也面临一些挑战。近期全球市场承压，美国长债收益率持续走高，导致A股市场出现了一定波动。但专家表示，对于A股市场，美债收益率上行导致的流动性变化更多扮演扰动因素的角色，而非行情方向的决定性力量，国内政策取向与基本面情况才是主导A股走势的核心因素。

总体而言，政策因素对A股市场走势起到了重要的支撑和引导作用。在当前政策环境下，A股市场有望在波动中保持相对稳定，“科技 + 复苏”双主线回归值得期待。投资者可关注政策导向下的相关板块机会，同时也需留意市场波动带来的风险。