近期，人工智能领域的相关 ETF 表现备受市场关注。英伟达于当地时间 8 月 26 日发布的第二季度财报成为市场的重要催化剂。财报显示，在 GAAP 准则下，英伟达实现营业收入 962.21 亿美元，较上一季度增长 18%，较去年同期增长 106%，净利润达 596.88 亿美元，较上一季度增长 2%，较去年同期增长 126%，毛利率高达 75%，数据中心收入更是同比增长 117%。英伟达还在财报电话会上表示，AI 算力供给短缺格局至少延续至 2028 财年末，晶圆产能、HBM 存储、机房电力均处于全面紧缺状态，行业不存在产能过剩风险。
受英伟达 Q2 业绩超预期的提振，8 月 27 日算力等人工智能产业链相关板块盘中走强。中证人工智能产业指数上涨 2.69%，其成分股中，澜起科技上涨超 8%，海光信息上涨超 5%，光迅科技、星宸科技与君正股份上涨超 4%。相关的人工智能 ETF 华富（515980）也表现出色，截至发稿涨 2.33%，成交额超 1 亿元，盘中交投活跃，且前一日获超 2600 万元资金净流入。
从估值角度来看，经过前期调整，人工智能板块估值已明显回落。中证人工智能产业指数市盈率（TTM）由 6 月下旬的 73 倍降至 8 月 26 日的 48.9 倍，回落约 33%，估值压力有所释放。人工智能 ETF 华富（515980）跟踪的中证人工智能产业指数（931071），覆盖 AI 全产业链，约 75%聚焦算力环节，其中约 55%配置于 ASIC 芯片、AI 服务器等边际景气提升的国产算力方向。同时，产品通过所跟踪指数的季度调仓和成长性指标优选机制，应对 AI 内部景气分化，适合作为分化阶段参与 AI 主线的工具型配置，场外投资者可通过联接基金（A 类：008020，C 类：008021）参与布局。
不过，市场并非完全乐观。以科创创业人工智能 ETF 为例，其在 8 月 28 日急拉后跳水，过去 43 天已跌 -25%，即便有利好催化反弹后，仍有继续回落需求。鹏华中证科创创业人工智能 ETF 2026 年上半年报也显示，基金规模 1.60 亿元，比 2026 年第一季度降低 17.72%，2026 年上半年跑输基准 0.66%。
从宏观层面来看，当前需重点跟踪美联储货币政策动向，若其重新进入加息周期，将带来估值压力与偿债成本提升的累积效应，该影响虽暂未集中爆发，但仍是后续需要持续观测的核心宏观变量。从资本市场角度分析，7 月以来 AI 产业链相关指数快速回撤 20% - 30%，本质是境外杠杆 ETF 下跌正反馈、多空策略平仓等微观交易结构因素引发的交易拥挤度出清，并非产业基本面出现根本性恶化，后续波动率回落需要交易量明显收缩、标志性信号出现来扭转市场预期。
虽然有业绩超预期的英伟达等积极因素推动，人工智能产业链利润维持高增长，但投资人工智能 ETF 仍存在诸多不确定因素。投资者需密切关注相关因素，谨慎做出投资决策。