2026年资本市场呈现出一种耐人寻味的现象。一边是英伟达市值不断创造新高，全球云厂商资本开支近乎翻倍地扩张，AI服务器订单排产甚至排到了一年之后，人工智能产业可谓热火朝天；而另一边，A股人工智能板块的估值却一路下滑，跌回了历史最低分位附近。
以中证科创创业人工智能指数为例，当前指数市盈率TTM为72.25倍，历史分位点仅为1.47%，这意味着在过去数年的估值序列中，超过98%的时间里估值都比现在更高。从估值锚来看，该指数市盈率的历史平均值为119.40倍，标准差（ -1）位置在97.60倍，而当前的72.25倍不仅大幅低于均值，甚至已经逼近70.23倍的历史最小值；Z分数低至 -2.16，表明当前估值已偏离均值超过两个标准差，处于统计学意义上的极端低值区域。更值得关注的是，自2025年下半年以来指数点位大幅走高，但估值分位在2026年年中之后却快速收敛至极低水平，呈现出“点位创新高、估值创新低”的独特形态。
从产业发展来看，人工智能产业的发展前景十分广阔。全球云厂商资本开支的大幅增长以及AI服务器的大量订单排产，都显示出市场对人工智能的强劲需求。随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，人工智能产业有望迎来新一轮的快速发展。
对于普通投资者而言，AI产业链存在技术门槛高、个股波动大、研究成本重等问题，通过指数化工具进行一篮子布局是更为现实的选择。不同的人工智能ETF具有各自的特点和优势。
科创创业人工智能ETF景顺（159142）是分享AI算力机会的高效工具。该指数从科创板和创业板中选取50只业务涉及人工智能基础资源、技术及应用领域的股票作为样本，反映两创板块AI主题的整体表现。其形成了独特的“芯光组合”，既纳入了科创板以寒武纪、澜起科技为代表的AI芯片硬核算力资产，又覆盖了创业板以中际旭创、新易盛为代表的光模块、光通信核心，精准卡位算力基建的两大关键环节。
人工智能ETF华富（515980）具有调仓紧跟产业趋势的优势，是布局A股AI资产的优质小宽基标的。6月份指数进行了年内第二次季度调仓，调仓后算力（硬件基础）与应用（软件场景）的比例为8：2，大幅增配国产算力，主要提升了业绩触底回升的服务器和数据中心的占比。该指数全面覆盖人工智能产业链，前十大权重涵盖了中际旭创、新易盛、光迅科技等光模块与光芯片龙头，以及寒武纪、海光信息、中科曙光、紫光股份等国产算力核心资产，是一键把握CPO与算力国产化双主线的高效工具。对于看好AI长期方向、希望降低AI投资门槛的投资者来说，它提供了一种相对清晰、透明、能够持续跟随AI产业链变化的配置工具，还能进行细分行业景气轮动。没有股票账户的场外投资者可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021）。
人工智能ETF易方达（159819）的最大特点在于其AI产业链覆盖更完整。从其前十大持仓来看，不仅包含了新易盛、中际旭创等代表光模块链条，中科曙光、润泽科技代表的服务器、数据中心和算力基础设施方向的企业，还涵盖了寒武纪、澜起科技等AI芯片和半导体相关企业，以及海康威视、科大讯飞等代表AI视觉、语音语义、行业智能化应用方向的企业。因此，它更适合那些看好AI芯片，但不想只买芯片；看好AI算力，又希望覆盖光模块、服务器、软件应用和智能终端的投资者。
综上所述，当前人工智能ETF处于估值的历史低位，而产业发展前景却十分乐观。不同的人工智能ETF在投资标的和策略上各有特色，投资者可以根据自己的投资目标、风险偏好和资金状况，选择适合自己的人工智能ETF进行投资。但同时也需注意，虽然人工智能产业前景光明，但投资市场存在不确定性，投资者仍需谨慎决策，合理控制风险。