近期，港股市场的表现及走向备受投资者关注。尽管面临全球流动性等诸多不确定因素，但其中潜藏的投资机会仍值得深入挖掘。

从市场行情来看，本周（9月7日至9月11日），港股落后于全球市场。恒生指数下跌3.30%，恒生科技指数下跌5.45%，恒生中国企业指数下跌3.61%。不过，港股一级行业中并非全是颓势，公用事业和能源分别上涨了0.84%和0.80%，而医疗保健、房地产等多个行业则有所下跌。从二级行业看，硬件设备等行业上涨，传媒、医疗设备与服务等行业下跌。

再看港股的流动性，本周港交所日均成交额2097.03亿港元，环比有所减少；日均沽空金额为284.63亿港元，环比也减少；沽空金额占成交额比例的日均值为13.58%，环比略减。本周南向资金累计净流入201.05亿港元，环比净流入额增加。截至9月9日的近7天，港股中资股里，全球主动型外资基金净流出，全球被动型外资基金则净流入。

估值与风险偏好方面，截至2026年9月11日，恒生指数的PE、PB分别为11.05倍、1.17倍，分别处于2010年以来65%、46%的分位数水平。10年期美国国债到期收益率较上周五上行，港股恒生指数的风险溢价率处于2010年以来6%分位。

在这样的市场环境下，投资者可以从以下几个方面寻找港股的投资机会： 首先是科技板块。一方面，AI浪潮持续推进。当前市场对AI产业链的核心讨论聚焦于业绩兑现和应用落地阶段。先进硬件及人工智能相关成份股数目未来将增加，科技主题分布更为分散。建议关注AI应用龙头与大模型公司，特别是那些能将AI技术应用于具体业务并产生收入的公司。硬件端虽整体机会或不如上半年，但具备真正技术壁垒、能持续拿到订单的头部硬件企业仍值得关注。在AI算力和高速互联方面，光通信、算力基础设施等产业逻辑未被破坏，如光模块、光纤、PCB、高速铜连接、AI服务器等值得关注；AI基础设施方面，数据中心、电力设备等也可留意。 其次是医药板块。建议关注创新药和生物科技等。例如海外License - out、创新药临床数据、商业化兑现、AI制药等领域均有发展潜力，兼具业绩兑现度和资金认可度的创新药及医药研发外包（CXO）龙头也具有投资价值。 再者是高股息及红利资产。可关注银行、公用事业、能源等行业。不过，要注意控制港股股息率优势相对A股收敛或派息率提升难度较大的行业，如银行、煤炭的配置敞口，增配公用事业等更高性价比的方向。 最后是中报业绩确定性方向。有色金属、部分消费细分等板块，具有一定的业绩支撑，在市场波动中可能更为稳健。如果美元、美债收益率继续偏强，而科技股承压，铜、黄金等有色资源或成为港股资金的防御性进攻方向。另外，油运/能源领域也存在机会，此前VLCC运价已达历史高位，若地缘风险继续发酵，油运公司的盈利弹性可能进一步释放，油气上游、油服、油运等值得关注。

港股市场后续走向也有几个关键信号需投资者关注。一是南向资金能否重新形成持续净流入态势；二是恒生科技指数能否放量突破前期高点；三是AI行情能否从前期领涨的算力、印制电路板（PCB）等硬件板块，向互联网、AI应用、智能体（Agent）及实体AI（Physical AI）方向扩散。如果在外部利空压制下港股仍能稳住走势并放量上涨，说明中国资产重估、南向资金流入和科技产业周期正在成为港股的核心驱动力，港股有望实现破局；反之，大概率会转入高位震荡行情。投资者在把握港股投资机会时，需综合考虑以上因素，做好风险控制，以实现投资目标。