2026年已然过半，回顾上半年A股市场的表现，展望下半年的走势，宏观层面的诸多因素将对其产生深远影响。
从宏观政策层面来看，2026年中国财政政策更加积极，赤字率或将继续维持在4%左右，专项债额度有望提升并向项目建设倾斜。货币政策方面，降准降息空间依然存在，结构性货币工具持续发力，央行也会继续进行国债买卖。这种财政与货币的“双宽松”政策，为宏观经济和资本市场的稳定提供了有力支撑，对稳增长、稳就业、稳预期发挥着至关重要的托底和促进作用。政策的宽松将为企业提供更有利的融资环境，有助于企业扩大生产、投资和创新，从而推动经济的发展，为A股市场注入活力。
国际形势方面，长期来看，全球产业与金融秩序正经历破裂与重构，促使各国重新审视自身战略定位。在此变局下，中国企业出海与人民币国际化进程迎来战略机遇。然而，国际环境也存在一些不确定性，如美国就业市场虽显韧性，但GDP增长结构性问题突出，财政赤字高企，长期国债利率下行受限，短端利率下行确定性较强，通胀与经济走弱交织使美联储降息节奏趋于谨慎。中美经济周期或均呈先低后高走势，全球经济格局有望迎来再平衡阶段，这可能会对A股市场带来一定的外部冲击和波动。
国内经济结构调整和产业升级是影响A股市场的重要因素。“十五五”时期中国经济有望实现良好发展，构建现代化产业体系成为关键。国家将围绕“科技现代化”重点攻克关键核心技术，布局科技升级与新兴产业方向，有望在政策与产业共振下持续释放景气。科技创新、产业升级以及综合整治“内卷式”竞争有望取得显著成效，资本市场改革正成为推动科技产业发展的核心抓手，国企改革夯实央企科技创新主力军地位，能源改革推动产业结构向绿色低碳转型。这些产业的发展将为A股市场提供丰富的投资机会，特别是在人工智能、高端制造、新能源等领域。
从市场风格来看，2026年A股市场风格可能更趋于均衡。经历过去三年去产能周期、叠加“反内卷”等政策推进，越来越多顺周期行业有望接近供需平衡。不同机构对市场走势和投资策略有不同的看法。田利辉预测2026年A股指数可能呈现“N”形或震荡向上的走势，整体进入一个“更慢、更系统”的“系统性慢涨”时期，建议采取“成长 + 红利”的哑铃型策略；中金公司李求索建议关注景气成长、外需突围、周期反转三条主线；方正证券沈重衡认为先进制造、科技（TMT）等领域有望成为资金配置重点；金圆统一证券建议继续坚持“科技创新 + 红利资产”的哑铃型配置结构。
此外，低价与破净股的修复也是一个值得关注的方面。在流动性宽松的牛市氛围中，低价股和破净股往往具有极强的反弹弹性。目前，银行、地产、钢铁、建筑建材等行业的破净股扎堆，虽然地产周期的反转尚需验证，但其极低的估值提供了极高的赔率，投资者可关注这些板块的修复机会。
展望下半年，A股市场机遇与挑战并存。宏观政策的支持、产业升级的推动为市场带来了诸多投资机会，但国际形势的不确定性和市场的波动也需要投资者保持警惕。投资者应根据自身的风险偏好和投资目标，合理配置资产，把握市场的变化趋势，以实现资产的保值增值。