2026年银行理财产品市场正处于一个充满变化与机遇的阶段。回顾2025年，受存款“脱媒”资金外溢、估值整改“浮盈”释放、拓展含权产品增厚收益等多重因素提振，全市场理财规模预估增长3.5万亿左右至33 - 34万亿。然而进入2026年，市场情况更为复杂。
规模增长：机遇与挑战并存
存款“脱媒”仍是理财规模增长的重要支撑。测算2026年上市银行2Y以上存款到期量约41万亿，同比多增9万亿左右，同时存款与理财等资管产品间比价效应可能加剧存款“脱媒”。中性预估2026年理财规模增量3万亿左右。不过，规模增长节奏或偶尔颠簸。“真净值”运作导致收益波动加大、“打榜”产品规模回落压力等因素，都会影响理财规模的增长。开年以来，考虑到季节性因素、银行揽储意愿较强、保险等竞品分流资金等，虽然上半年存款到期量较大，但1Q理财规模难有超预期表现。2026年一季度末，全市场理财产品存续规模达31.91万亿元，较2025年末有所下降。
产品布局：低波稳健与含权拓展并进
银行理财公司在产品布局上，筑牢低波稳健基本盘的同时，积极拓展含权产品。2025年“固收 +”理财规模增长1.5万亿，年末存续规模较年初增长近16%。随着资本市场景气度提升，理财进一步拓展含权产品诉求较强，以含权益类资产为代表的多资产配置将持续成为理财增厚收益的重要抓手。在权益投资方面，除了股票类资产，理财还可通过战略配售、线下打新等多种方式介入。近期监管部门就理财资金入市的堵点与难点等问题进行了调研，预计2026年理财有望为股市带来1500 - 3000亿配置资金。2026年前5个月，理财产品拐点已经出现，业绩基准企稳回升、风险指数回升、产品期限溢价开始回升。预计这种趋势将持续，2026年下半年在理财产品拐点确立后，理财子需加快权益转型和多资产多策略产品转型。
资产配置：多资产多策略成趋势
在进一步规范净值化运作背景下，三方估值等稳定净值的手段预估难以成为主流，理财稳定净值需要回归资管本源。存款、特定私募债等品种仍需维持一定配置强度，同时保持高流动性资产配置比例。理财配债意愿能否边际提升，至少需要两方面因素推动：一是存款和债券类资产相对“性价比”的变化；二是理财负债稳定性对配置能力约束的变化。
理财运行：业绩与风险并存
“真净值”运行模式下，2026年理财收益对客体验可能较上年趋弱，随着市场调整，局部产品线阶段性面临赎回扰动或是“新常态”。不过，考虑到理财低波资产占比提升、流动性备付充裕、投资者耐受度提升、监管呵护流动性等因素，赎回压力传导至负债端并强化为负向反馈的概率极低。
竞争格局：理财公司市占率提升
理财公司市占率高位提升，渠道因素是影响竞争格局的重要变量。代销渠道进一步向县域等地拓展。同时，行业内部格局也在发生变化，股份行理财子公司凭借机制灵活性及产品结构优势规模排名有所提升，而国有大行理财子公司因风险偏好相对保守，规模降幅更为明显。
风险与应对
当前银行理财产品市场也面临一些风险。经济增速不及预期可能导致市场预期向下，权益资产表现低于预期，从而使理财资产端收益率下降，诱发理财破净；债券市场过度调整也会导致理财资产端收益率下降的风险；若投资者风险偏好持续处于低位，理财子产品风险等级反而提高，会出现理财产品发行困难，理财规模难以持续增长的情况；财富管理市场竞争加剧，各类资管机构都在加大资管产品的发行，理财净值化后，收益率相对低于其他资管产品。
面对这些风险，银行理财公司需从战略层面多维发力，加快跳出传统固收的路径依赖，提升用户吸引力。投研能力升级刻不容缓，行业竞争正从渠道驱动转向投研与资产配置能力驱动，需强化宏观研判、信用风险识别及多资产配置能力，并利用数字化手段提升产品设计、风险管理和客户画像的精准度。同时，做好投资者教育与陪伴也至关重要，帮助投资者理解净值波动、稳定预期，提醒投资者警惕“高息理财”投资陷阱。
展望2026年下半年，预计理财规模增加2 - 3万亿达到37 - 38万亿，公募基金和权益类资产（含股票）占比将回升，平均的业绩基准有望继续回升，混合类占比也将提高。银行理财产品市场将在挑战中不断前行，为投资者提供更多元化的选择。