2026年上半年，北交所政策体系持续完善，改革步伐稳中推进，兼顾增量改革与存量优化，强化了资本市场对实体经济以及中小科创企业的赋能作用。对于投资者而言，当下北交所蕴含着诸多值得关注的投资机会。

市场现状与估值优势

从长周期历史行情看，北证50、科创50与创业板指走势高度趋同，它们同属我国资本市场硬科技成长板块，核心定价逻辑锚定产业升级趋势、宏观流动性环境与全市场风险偏好。截至2026年6月26日，北交所相对创业板的估值折价均值回落至2024年四季度以来较低位置，相对科创板更是来到2024年至今最低点，折价分别为76%和37%，显示出明显的估值优势。不过，2026年二季度北交所换手率弱于创业板，市值分层分化特征突出，20亿以下小市值企业和50亿以上市值企业流动性首尾两端承接力不足。

政策预期带来的流动性改善

随着北交所开市五周年临近，相关改革政策有望加速落地。这些政策重点围绕优化交易机制、降低投资门槛、完善再融资体系等方面。一旦政策落地，有望吸引增量资金，提升板块流动性。例如，2026年4月10家基金公司陆续发布了北证50指数基金产品份额上限由5亿份放宽至15亿份的公告，北交所相关在审基金中长信北证50成份指数增强A发行总份额达6.29亿份。待北证50ETF落地，被动投资资金也将带来大量增量资金，持续为市场注入流动性活水。

投资主线与潜力板块

左侧布局核心主线

  • 高稀缺资产：聚焦布局产业链卡位环境、技术壁垒高的高稀缺资产。这类资产在市场中具有独特性，能在产业升级中占据优势地位，随着行业发展，其价值有望不断提升。
  • 优质次新股：布局已消化高估值的优质、成长型次新股。次新股往往具有较高的成长性，在经历一段时间的市场调整后，若能消化高估值，其投资价值将逐渐显现。
  • 业绩披露靠前标的：关注2026Q1增长良好高景气赛道+业绩披露靠前标的。这些标的在市场中表现出较强的盈利能力和发展潜力，业绩的良好表现是其投资价值的重要支撑。

重点板块分析

  • 人工智能产业链：全球人工智能产业正从技术突破向产品落地转变，随着人工智能技术底座的健全，产业应用条件逐渐成熟，整个产业链都伴随着爆发式增长的需求而蓬勃发展。北交所中涉及人工智能产业链的相关企业，有望受益于行业的快速发展，具有较大的投资潜力。
  • 农化产业链：在全球大宗商品体系中，原油与农产品价格之间呈现出较为紧密的联动关系，原油价格波动对农化产品成本、价格及行业格局有着重要影响。投资者可关注细分行业投资机会，如大宗商品波动下的种业、农药、食品添加剂、饲料、肉蛋制品等领域。

下半年展望与投资策略

2026年一季度，北交所上市公司在复杂经营环境下展现出较强的运营韧性，整体营收规模持续增长。机构资金增持方向聚焦业绩表现优异、热点行业两大主线，并对财务表现优秀、行业竞争力强的新上市公司表现出较高的认可度。

在首次发行和再融资方面，当前北交所在资金募集方面首次公开发行的比例较高，且新股发行多使用定价发行方式。2026年4月，中科仪成为北交所时隔三年重启网下询价发行的首支新股，未来北交所公司上市发行有望引入多元化的定价模式。

对于2026年下半年的投资策略，投资者可从两个方向入手：一是自上而下聚焦以人工智能产业链为代表的北交所科技升级细分赛道，并重点关注农化产业链细分行业的投资机会；二是自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。

总体而言，北交所当前处于中后段修复后的再平衡区，虽不如2024年“924”前的历史低位，但市场已离开最拥挤、最昂贵的阶段，高估值得到有效释放，中期配置价值凸显。投资者可密切关注市场动态，把握北交所带来的投资机会。