近期，医药板块的市场表现和政策动态吸引了众多投资者的目光。从市场表现来看，不同地区的医药板块呈现出不同的态势；而政策方面，新版基药目录的发布为板块带来了新的机遇。对于投资者而言，深入了解这些情况有助于把握医药板块的投资机会。

先看2026年6月各地区医药板块的表现。A股市场中，6月医药板块表现弱于大盘。上证综指上涨0.6%，而SW医药生物下跌3.3%，涨跌幅在申万一级行业中排名第9位。细分板块中，医疗服务表现相对较好，涨幅为10.9%，化学制剂和化学原料药分别下跌2.1%和3.5%。个股方面，花园生物、富祥股份、凯莱英涨幅居前，而常山药业、珍宝岛、海泰新光跌幅较大。截至6月底，医药板块相对于全部A股的溢价水平处于正常状态，当前相对溢价率为33.4%。

港股市场上，6月医药板块表现强于大盘。港股恒生医疗保健下跌6.7%，港股生物科技下跌5.2%，而同期恒生指数下跌9.1%。个股涨幅前三的是方达控股、宜明昂科 - B、微创脑科学，跌幅前三的是来凯医药 - B、基石药业 - B、同源康医药 - B。

美股市场同样是医药板块表现强于大盘。6月，美股标普医疗保健精选行业上涨6.5%，同期标普500下跌1.1%。标普500医疗保健成分股中，MODERNA、BIO - TECHNE、MOLINA HEALTHCARE涨幅居前，波士顿科学、德康医疗、辉瑞制药跌幅较大。

再聚焦政策层面，2026年7月9日国家卫健委发布了《关于印发国家基本药物目录（2026年版）的通知》，这一政策对医药板块影响深远。新版基药目录收录中成药319种，较2018年版新增48种，新增品种包括盘龙七片、解郁除烦胶囊等。“986”原则的提出，有望推动基药目录品种快速放量，促进各级医疗机构形成以基本药物为主导的“1 + X”用药模式，优化和规范用药结构。这为中成药企业带来了放量机会，盘龙药业、马应龙、以岭药业、天士力等企业有望受益。

除了中药品种扩容，本次调整还有16款临床高价值创新药首次批量进入基层基础用药清单，其中包含4款国产Ⅰ类原研新药。这意味着部分临床价值明确、支付体系已初步打通、适合长期规范化治疗的国产创新药，从“医保准入”进一步迈向“院内配备”和“基层可及”。创新药方向上，荣昌生物、康诺亚值得重点关注。

从行业发展趋势来看，2026年创新药产业链公司如CXO以及生命科研服务板块具有较好的投资机会。需求端，海外研发及生产外包需求稳定回暖，国内大型制药企业研发支出逐年稳步提升，生物技术公司伴随今年板块情绪回暖以及IPO增多逐步走出底部，同时BD业务持续高涨，研发外包需求提振有望在2026年得到兑现。供给端，经历了20 - 23年行业景气快速提升、上游产能扩张竞争加剧、盈利下滑行业去产能的周期后，目前整体价格水平处于底部待回暖区间，供给端的出清也逐渐稳定，2026年有望随着需求旺盛实现盈利进一步修复。

国泰海通证券持续推荐创新药械及产业链相关标的，维持对恒瑞医药、药明康德等A股标的以及石药集团、康方生物等H股标的的增持评级，并新增推荐A股标的百利天恒、康龙化成。

不过，投资者也需要注意医药板块的投资风险。包括医保控费加剧风险、政策推进不达预期风险、估值波动风险、市场波动风险、研发进度不及预期风险、市场竞争加剧风险、地缘政治风险以及政策降价压力超预期风险等。

总体而言，医药板块在当前市场环境下机会与风险并存。投资者应密切关注政策动态、行业发展趋势以及企业基本面，谨慎做出投资决策，以把握医药板块的投资机会。