近期，医疗服务板块异动明显，据东方财富数据，7月15日收盘时，医疗服务板块涨幅超5%，多只相关股票涨幅居前。多家券商发布研报，回顾上半年医药板块表现并展望未来趋势，从中我们可以清晰看到医药板块蕴含的诸多机会。
上半年医药行业回顾
2026年上半年，医药板块延续“创新出海加速+结构分化持续”的特征。从供给端来看，创新持续进阶；需求端方面，海外市场持续景气，国内政策也发力明显。产业定位升格为“新兴支柱产业”，BD金额续创新高，带动了CXO、上游等创新产业链订单与业绩持续向好。
国内创新药板块在上半年迎来密集获批上市兑现期，基本面持续改善。上半年NMPA共批准创新药约54款，其中国产创新药（含引进）28款，占比52%。而且获批国产创新药中，多款在肿瘤、自身免疫等重大疾病领域具备差异化优势，这意味着我国创新药研发已从“数量追赶”迈向“质量引领”的关键转折期。
当前市场环境下的投资机会
- 创新药领域：政策东风叠加研发实力跃升，AI制药管线爆发，中国创新药进入新纪元。2026年政府工作报告将生物医药正式列为“新兴支柱产业”，政策层面对创新药发展的战略支持进入新阶段。同时，中国创新药研发实力获国际认可，在2026年ASCO年会上，多家本土药企临床数据亮眼。AI正重塑药物研发，AI驱动的新药临床管线从2017年的4个增至2026年6月的179个，9个进入III期，MNC以“自建+合作”双轮布局，AI制药正从概念走向价值兑现。建议关注中国生物制药、百济神州等企业。
- CXO行业：2026年以来CXO行业业绩表现亮眼，景气反转态势进一步确认。新型药物分子如多肽、ADC等新型分子研发活跃度较高，商业化渐入佳境，将有效带动CRDMO业务增长。外向型CXO整体需求增长，可关注提前布局多肽、小核酸、ADC等新兴领域的公司；内向型CXO订单端回暖，建议重点关注SMO、临床前CRO等领域的公司。
- 生命科学上游：生命科学上游持续演绎“海外开拓+国内渗透”的核心发展逻辑。相关企业在拓展海外市场的同时，也在不断提高国内市场的渗透率。建议关注凯莱英、博腾股份等企业。
- 手术机器人：政策与出海双轮驱动，国产替代进入快车道。手术机器人具备定位精度高、操作误差小等优势，可减小患者创口、利于恢复，还可降低医生学习曲线。在政策重点支持的创新医疗器械方向中，手术机器人产业化成熟度相对较高，行业已进入发展快车道。建议关注迈瑞医疗、新产业等企业。
风险提示
尽管医药板块存在诸多投资机会，但也伴随着一定风险。医药行业受政策影响较大，不排除带量采购等医保控费政策推出节奏超预期；医药研发投入大、风险高，且药物研发周期较长，相关企业存在研发失败风险；市场周期性波动可能会对医药行业产生负面影响；行业内公司众多，有竞争格局加剧引起行业变化的风险；医疗器械、药品有可能引发医疗事故带来风险。
总体而言，在当前市场环境下，医药板块调整后的创新景气度不变、底部价值明显、资金面较好。投资者可根据自身风险偏好，关注全球临床数据优势、出海与商业化兑现能力强的创新药企业，订单修复与结构升级兑现的CXO与上游产业链，海外放量与科技属性较强的医疗器械，经营向好、重启扩张的药房，以及低位有变化的个股等投资方向。