近期，医药板块在政策利好与产业发展的双重推动下，展现出巨大的投资潜力。尽管当前医药行业估值和溢价率处于相对低位，但政策东风已至，为板块发展带来了新的机遇。

从市场表现来看，截至2026年6月30日，申万一级行业中10个板块上涨，21个板块下跌，医药行业在31个行业中涨跌幅排名第16位，表现较为低迷。医药板块PE估值为27.68倍，对于全部A股（剔除金融）的估值溢价率为-4.02%，低于历史均值。然而，这种低估值状态也为投资者提供了入场机会。

在政策层面，多项利好政策接连出台，为医药板块的发展奠定了坚实基础。2026年政府工作报告将生物医药正式列为“新兴支柱产业”，标志着政策层面对创新药发展的战略支持进入新阶段。国家卫生健康委等三部门于近日联合印发《国家基本药物目录（2026年版）》，自9月1日起施行，这是基药目录时隔八年首次更新。此次调整不仅收载药品增加，还首次将创新药纳入遴选范围，打通了创新药在基层医疗机构的覆盖通道，为更多创新药进入基药目录铺平了道路。

国务院印发的《国民健康“十五五”规划》从宏观顶层为加快建设健康中国定调，提出全链条支持创新药和医疗器械发展应用，优化审评审批，健全评价体系，加快多种创新药物的研发应用，推动人工智能赋能医药全产业链升级，健全医保支持机制等。民政部等14部门联合印发的《康复辅助器具产业扩能提质三年行动方案（2026 - 2028年）》则明确了具体的产业发展路径。

从行业发展来看，AI制药管线的爆发是一大亮点。中国创新药的研发实力正持续获得国际认可，在2026年ASCO年会上，多家本土药企的临床数据表现亮眼。据insight数据，AI驱动的新药临床管线从2017年的4个增至2026年6月的179个，9个进入III期。MNC以“自建 + 合作”双轮布局，已有多个项目总交易额超20亿美元，12个首付款过亿，AI制药正从概念走向价值兑现。

全球药物创新投入保持平稳，研发需求趋势持续。医药融资保持平稳，BD交易、H股IPO回暖等因素激活创新热情，订单端呈现回暖态势。从细分领域来看，创新药及CXO产业链潜力巨大。行业内预计创新药及其产业链2026年第二季度业绩表现有望超预期，CXO板块的业绩增长得益于全球创新药研发投入增加，新签订单良好增长。

创新药出海也呈现超预期态势，今年上半年创新药对外授权交易总额已接近1100亿美元，几乎追平去年全年。国内创新药企业正从“估值驱动”向“业绩与全球化兑现双轮驱动”转型，Co - Co模式逐渐增多，BD授权收入已成为多家创新药企中期业绩的关键变量。

在医疗器械领域，手术机器人是值得关注的赛道。手术机器人定位精度高、操作误差小、可减小患者创口、利于恢复，还能降低医生学习曲线。在政策重点支持的创新医疗器械方向中，手术机器人产业化成熟度相对较高，行业已进入发展快车道。

基于以上情况，投资者可关注以下几个方向：一是创新药及CXO产业链，如已有重磅品种license - out或合作开发的创新药公司，以及受益于海外研发需求回暖和新分子CDMO快速放量的CXO企业；二是基药目录扩容弹性较大的中成药标的；三是医疗器械领域的手术机器人、高端影像设备等赛道相关企业。

不过，投资医药板块也存在一定风险，如政策风险、研发风险、市场风险、竞争格局加剧风险和医疗事故风险等。投资者需密切关注行业动态和政策变化，谨慎做出投资决策。