在当前的金融市场中，科创板打新无疑是备受投资者关注的热门话题。随着科创板的不断发展和完善，打新成为众多投资者追逐财富的途径之一，但其中也蕴含着不容忽视的风险。
自科创板设立以来，其发展势头良好，已成为我国未来产业谋篇布局的核心资本市场支点与资本赋能平台。七年来，科创板深化各项制度机制创新，改革效应不断放大。2025年6月份推出的科创板“1 + 6”改革总体进展顺利，设置科创成长层，引入资深专业机构投资者、预先审阅等制度平稳推进，在促进投融资平衡的基础上更好发挥支持科技创新功能作用。自2024年6月份“科创板八条”发布以来，科创板并购重组市场持续活跃，制度设计也更加适配新质生产力发展与企业全球化布局需要。
从近期的市场表现来看，科创板打新的“造富效应”持续凸显。随着AI算力需求爆发，光通信、半导体等硬科技赛道中具备核心技术壁垒与高成长性的稀缺标的，成为资本市场中备受瞩目的新星。例如，半导体设备零部件供应商恒运昌是年内第一家科创板上市企业，发行价为92.18元/股，上市首日涨幅为302.80%，中一签盈利达到了13.96万元。
然而，在科创板打新的高光背后，也暗藏着隐忧。伴随新股“造富效应”而来的，是热门赛道题材炒作、价格回调等风险。近期，联讯仪器、泰金新能等多家上市后股价短期累计涨幅较大的公司，都曾发布股票交易风险提示公告，明确表示近期股价涨幅较大，未来可能存在因短期上涨过快引发的快速回落风险；同时强调公司市盈率已显著高于同行业市盈率水平，存在估值较高的风险。据联讯仪器披露，截至2026年6月3日，公司滚动市盈率为753.02倍，而公司所处的制造业—仪器仪表制造业（证监会行业分类）最近一个月平均滚动市盈率为70.13倍，存在估值较高风险。脱离基本面的高溢价往往难以维系，在上市初期追高买入的投资者可能面临更大压力。记者梳理发现，截至6月24日，年内上市的68只新股中，若以上市首日收盘价买入并持有至今，共有48只股票出现亏损，占比超过70%。而若以上市首日最高价买入并持有至今，亏损幅度则更大。
对于当前的新股及次新板块，华金证券新股首席分析师李蕙认为，短期内可能更多呈现结构性博弈的震荡走势。当前科技板块新股虽表现趋于强势，但新股次新板块定价指标仍然高企，而在接下来的时间里，半年报可能带来的业绩博弈及长鑫科技等大市值公司上市带来的资金博弈或仍是大概率事件，不排除多空博弈与拉锯将反复出现。
从宏观角度来看，资本赋能未来产业，仍面临三个现实难点。其一，技术路线不确定性高，未来产业往往存在多条技术路线，资本难以判断最终胜者，投资风险较大；其二，商业化验证周期长，从实验室到规模化商用时间较长，其间需要持续、耐心的资本支持；其三，估值定价难度大，缺乏可对标的公司和盈利模式，如何对处于极早期的未来产业企业进行合理估值，是市场难题。
为了进一步打通堵点，专家建议在科创板塑造针对未来产业的估值体系，建立适配长周期硬科技的估值模型，引入专利价值、技术里程碑、订单能见度等指标；持续培育壮大耐心资本，引导一级市场延长投资周期，优化退出机制。此外，持续引导中长期资金增配科创板，是提升市场内在稳定性、更好服务科技创新的重要支撑。稳步扩大高水平对外开放，进一步便利合格境外投资者参与，提升外资配置科创板的便利度。同时，继续完善做市商制度、优化流动性供给。
综上所述，科创板打新是一把双刃剑，既充满了机遇，也伴随着风险。投资者在参与科创板打新时，需要充分了解市场情况，结合自身的风险承受能力，谨慎做出投资决策。同时，监管部门也应不断完善相关制度，提升市场的稳定性和规范性，促进科创板的健康发展。