2026年上半年，医药生物板块表现有所波动。截至7月9日，医药生物板块下跌8.4%，跑输沪深300指数13.7pp，在申万一级行业中排名14。不过，随着政策利好不断释放以及行业自身的发展变革，医药板块在下半年展现出诸多投资机会。

业绩催化带来短期机遇

近期，医药板块出现积极变化。8月7日开盘，港股医疗ETF永赢上涨超2%，成分股药捷安康 - B、复星国际、康龙化成等个股跟涨。从业绩维度看，创新药与CXO龙头进入中报密集兑现期。百奥赛图H1营收预增超50%、归母净利润预增约4倍，产能扩张赋能业绩加速释放。药明康德上半年营业收入同比增长38.93%，经调整Non - IFRS归母净利润同比增长83.2%，还上调了全年整体收入指引。这显示出部分医药企业业绩表现强劲，为股价提供了有力支撑，也吸引了市场资金的关注。对于投资者而言，在中报披露期，可重点关注业绩超预期增长的企业，把握短期投资机会。

创新药：长期增长动力强劲

“创新 + 国际化”仍是2026年医药核心主线。国内政策端持续鼓励创新，《政府工作报告》将生物医药列为“新兴支柱产业”，《关于健全药品价格形成机制的若干意见》明确优化创新药首发价格机制。中国创新药全球竞争力持续加强，海外大药企面临专利悬崖及管线补充需求，而国内企业研发效率和成本优势突出，合作话语权不断提升。

2026年上半年，中国创新药BD出海项目数量、首付款与总金额显著增加。国内创新药出海BD数量已达86项，首付款56.8亿美元，总金额976.2亿美元。BD付款里程碑陆续兑现，热点聚焦在肿瘤免疫、代谢、小核酸等领域和方向，交易模式也更加多元化。当前创新药板块正由“估值驱动”向“业绩 + 全球化兑现驱动”转变，已达成BD的产品逐步进入海外关键临床、注册上市及商业化分成兑现阶段。投资者可重点关注具备差异化创新能力、全球BIC潜质及商业化放量能力的企业，以及创新转型顺利、销售能力较强的综合药企。

新兴技术：开拓行业新边界

在科技发展的浪潮下，医药行业与新技术的融合成为新的增长点。国家五部门联合印发相关意见促进“人工智能 + 医疗卫生”应用发展，政府工作报告提出培育脑机接口等未来产业，多个省份推出脑机接口收费标准，中国首款侵入式脑机接口产品获批上市。

在AI医疗领域，可关注AI健康管理、AI医疗信息化CDSS辅助临床决策、AI医学影像辅助诊断、AI与手术机器人的融合、AI基因测序、AI制药等方向。这些新兴技术的应用不仅能提高医疗效率和质量，还将为相关企业带来巨大的发展空间。对于投资者来说，布局这些前沿技术领域的企业，有望分享行业发展的红利。

中药等板块：防御性投资选择

除了创新药和新兴技术相关板块，中药等高股息板块也具有一定的防御性投资机会。在市场波动较大时，中药板块的稳定性和分红特性能够为投资者提供一定的保障。同时，随着人们对中医药的认知度不断提高，中药市场也在不断扩大，相关企业的业绩有望稳步增长。

综上所述，2026年下半年医药板块机遇与挑战并存。投资者可以结合自身的风险偏好和投资目标，在业绩催化板块、创新药、新兴技术及高股息防御板块中寻找合适的投资标的。但需要注意的是，医药行业的研发周期长、风险高，投资决策应建立在充分的研究和分析基础上。