在2026年上半年，科技板块无疑是市场的焦点，TMT板块单日成交额占全A比重一度高达48%，国证半导体芯片指数市盈率也攀升至高位。然而，7月以来科技板块出现了调整，这让许多投资者对科技股的前景产生了疑虑。但从市场环境和产业逻辑来看，科技股依然具有巨大的投资价值，当下或许正是进入科技股价值投资的好时机。
从市场调整来看，此次科技板块的调整其实是估值回归理性的必然过程。7月中下旬，A股TMT板块成交额占比从前期的历史高位回落，市场极致抱团格局显著松动；两市融资余额大幅减少，海外韩国杠杆ETF规模也同步收缩，这表明前期科技赛道交易拥挤度已得到充分释放。回顾A股历次科技结构性牛市，大多遵循“估值先行、业绩落地”的规律，当前科技板块正告别估值泡沫出清阶段，处于震荡磨底的混沌过渡期，而这往往是新一轮业绩牛市的关键酝酿窗口。
从产业核心逻辑来看，硬科技成长主线并未动摇。本轮AI科技行情是康波周期级别的产业变革，绝非短期题材炒作。2026年二季度，北美四大云厂商单季资本开支合计达1712亿美元，全年资本开支指引也有明显提升，且主流云厂商业绩增速持续亮眼，这充分证明算力基础设施投入具备扎实赚钱效应。科技产业已进入技术落地、订单交付的实质阶段，半导体、通信设备等细分赛道的2026年一致预期净利润增速都较高，光模块、AI服务器、半导体设备等凭借稳定的订单落地能力，成为产业基本面修复的核心抓手。
具体到细分领域，半导体设备、材料零部件、国产算力及海外算力产业链等方向被众多基金经理看好。在存储国产化方面，中国存储需求大但自给率低，未来国内存储产能有很大提升空间，将拉动上游半导体设备、材料、零部件需求进入超级景气周期，刻蚀设备、薄膜沉积、量检测设备等细分方向值得优选。国产算力也正走向业绩兑现期，将迎来5年10至20倍成长机遇，下半年还可能出现交换芯片增量空间大、CPU跟GPU用量比例提升、大芯片更吃测试产能等“通胀”环节。
从业绩层面来看，随着2026年半年报的披露，科技板块的业绩成色进一步明确。截至8月5日，全市场已有1834家公司发布中报业绩预告，科技板块成为预喜的核心主力，半导体、通信设备、消费电子等细分赛道的预增比例显著高于市场平均水平。已披露正式半年报和预告的科技公司中，不少业绩表现亮眼，如仕佳光子营收和净利润双增长，一博科技净利润同比大增，半导体赛道的香农芯创等多家公司预期实现十倍级涨幅，光通信赛道的联讯仪器预计净利润大幅增长，宝鼎科技也因业绩大增走出连板行情。
在当前全球科技浪潮下，价值投资方法论也在迭代。AI相关行业是下半年乃至明年最值得投资的方向，如果还用过去的均值回归框架看这轮产业趋势，可能会错失时代红利。当下科技股大方向有两个，一是AI算力硬科技赛道，聚焦光模块、存储、半导体设备、AI服务器等具备订单交付能力的环节；二是国产替代核心资产，如国产存储龙头上市带动半导体产业链价值重估，资金持续向具备真实技术壁垒、盈利兑现能力的行业龙头集中。
总之，虽然科技股近期经历了调整，但从市场环境、产业逻辑和业绩表现来看，其前景依然光明。投资者应把握科技股价值投资时代的机遇，关注有业绩支撑、处于优质赛道的科技龙头企业。