在当前的金融市场环境中，科创板打新正成为备受关注的焦点。随着资本市场制度的不断变革与完善，科创板打新吸引了来自银行理财、券商等各类机构资金的积极参与，为市场注入了新的活力，也为投资者带来了新的投资机遇。

制度变革成为推动银行理财资金加速入局科创板网下打新的关键因素。2025 年初，六部门联合印发方案，明确允许公募基金、商业保险资金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增，在新股申购等方面给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇，这从顶层设计层面扫清了理财公司直接参与打新的制度障碍。此后，理财公司的打新参与度持续提升。如在科创板网下发行中，宁银理财、兴银理财等旗下产品成功获配。在长鑫科技科创板 IPO 中，民生理财、南银理财等多家理财公司旗下共 29 只理财产品参与申购，最终合计获配 454.4 万股，获配金额 3935.14 万元。截至 2026 年 7 月，宁银理财累计直投参与沪深交易所 76 次新股申购，其中 72 次成功入围，入围率高达 95%。

从行业角度来看，银行理财资金加速参与科创板打新是多方共赢的制度安排。在资本市场层面，银行理财资金规模庞大、期限相对稳定，其直接入市有助于壮大专业机构投资者队伍，优化投资者结构，增强市场内在稳定性。从支持科技创新角度看，理财资金重点投向硬科技领域新股，能够为高端制造、集成电路、人工智能等战略性新兴产业提供长期资本支持，助力科技自立自强。从理财行业自身发展看，网下打新为理财产品提供了新的收益增强渠道，有助于丰富“固收 +”产品策略，提升净值化转型背景下的产品竞争力。不过，普通投资者借道理财产品参与打新也需谨慎。投资者须具备理财产品净值化认知，理解产品风险和收益来源，不应抱有短期投机心态。具体要关注理财产品风险等级与自身风险承受能力是否匹配，关注产品锁定期设置或封闭运作安排与自身资金使用规划是否冲突，知悉“曲线打新”的权益底仓波动和新股收益不确定性风险，切勿因打新概念而忽视产品的权益属性。

除了银行理财资金，券商也在积极掘金科创赛道。今年以来，多家券商系资本作为战略投资者参与科创板上市公司配售。截至 8 月 13 日，中信证券投资作为战略投资者参与了 5 家科创板上市公司的配售，最新浮盈 22.53 亿元；中金财富证券、中信建投投资等也在科创板配售中取得了可观的浮盈。西部金融研究院副院长陈聪表示，券商加码科创投资是行业商业模式从“通道中介”向“产业资本配置者”升级的体现。券商“投资 + 投行”模式将一级市场长期资本与二级市场退出通道有效贯通，能够帮助科创企业在上市前获得稳定的资本支持，破除硬科技企业“投入大、周期长、风险高”带来的融资难题。对券商自身而言，正构建“一级市场拿长期增值、二级市场赚打新收益、投行拿承销保荐费”的多元收益模式，打开业绩长远增长空间。

当然，科创板打新并非毫无风险。市场不宜把打新等同于无风险套利。投资者需要警惕底仓波动容易被忽视，市场调整产生的亏损可能吞噬打新收益；限售股解禁面临流动性与估值压力，浮盈存在回吐可能；参与机构不断增多，中签率走低、收益持续摊薄等风险。银行理财子公司还面临投研能力短板带来的隐性风险，多数机构长期深耕固收，对硬科技 IPO 标的定价能力不足，注册制下新股行情分化，破发风险有所上升。

总体而言，科创板打新在当前市场环境中蕴含着丰富的机遇，但也伴随着一定的风险。无论是机构投资者还是普通投资者，都需要充分了解市场情况，结合自身的风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策，在掘金科创板打新的过程中实现自身的投资价值。