近期，在科技板块高位震荡的背景下，此前持续低迷的医药赛道迎来“估值修复”，成为市场关注的焦点。从行业角度来看，医药板块正呈现出诸多值得关注的投资机会。

8月1日至11日，生物医药行业获机构调研热度高涨，获调研家数在全部申万一级行业中排名第一。百济神州、泽璟制药、九洲药业等11家公司受到机构青睐。机构重点关注公司管线的研发和商业化进展、出海的最新规划和BD（商务拓展）交易动态。

创新药产业趋势明确，震荡后仍具配置价值。中国创新药BD交易维持较高景气，交易模式由单品License - out逐步向多管线合作、共同开发及NewCo等形式拓展，临床数据质量与全球竞争力不断获得验证。兴业证券认为，“创新 + 国际化”仍为2026年医药核心主线。中国创新药全球竞争力持续加强，政策支持、出海拓展与商业化盈利兑现的产业逻辑不变。BD仍是国内企业加速全球化的优选路径，Co - Co模式逐步增多，体现中国企业研发实力与合作话语权提升；海外大药企面临专利悬崖及管线补充需求，叠加中国创新药研发效率与成本优势，出海高景气有望延续。

随着国内外医药投融资回暖，研发投入有望进一步增加，逐步向CXO（医药研发生产外包服务）、科研服务和制药供应链传导。创新药与CXO仍是全年重点方向。创新药产业链方面，投融资、订单及业绩指标显示景气度向上，多肽、ADC、双多抗及寡核苷酸CDMO进入放量期，早期研发需求持续复苏并向后期传导，2026年CRO有望迎来业绩反转，AI + CRO及上游国产替代亦值得关注。

进入8月，生物医药公司迎来2026年半年报密集披露期。不少药企立足上半年经营业绩，透露产品研发和商业化的最新进展，以及订单落地情况。百济神州是8月以来机构关注度最高的公司之一，累计接待210家机构调研。公司上半年营收与盈利指标均实现显著跃升，基于上半年的强劲表现，宣布上调2026年全年财务指引。其核心产品泽布替尼（百悦泽）全球销售额持续突破，公司对百悦泽的长期增长信心进一步增强，预计其收入将继续增长。

泽璟制药也迎来大量的调研走访，机构关注其注射用ZG005、ZG006等新药研发进展。ZG005已启动2项联合用药的Ⅲ期临床研究，正在开展多类癌症的Ⅱ期临床研究；ZG006是全球首个DLL3/DLL3/CD3三靶点TCE，已获国家药监局药品审评中心突破性疗法认定，正在开展3项关键/Ⅲ期临床研究。

此外，随着减重赛道的火热，多肽药物正成为创新药研发中备受关注的重要方向。上半年，九洲药业TIDES（多肽与小核酸）业务强劲增长。

在市场表现上，经历漫长调整后，医药赛道近期迎来估值与资金面的共振修复，市场情绪明显回暖。截至7月31日，多只创新药ETF自年内低点反弹逾20%，合计吸金超百亿元，医药主题主动权益基金最高涨幅更超35%。进入6月下旬，医药板块市场预期开始出现明显修正，主要原因包括国内创新药出海限制及美国相关法案的影响好于此前预期，基本面担忧逐步缓解；此前医药板块交易活跃度低、流动性处于极低水平，在基本面预期改善和资金流入的共同作用下，板块股价表现出较大弹性。

同时，朱少醒、谢治宇等多位知名基金经理近期密集现身医药股定增获配名单，强化了市场对医药板块的关注。机构认为，医药有望成为下半年市场的结构性主线之一，除创新药和CXO外，消费医疗方面，医疗服务需求、龙头业绩及连锁药店盈利能力有望逐步修复；医疗器械方面，政策扰动边际减弱，院内设备采购复苏，创新技术支付机制逐步完善，主业企稳、新业务拓展与国际化将成为增长动力；中药方面，渠道库存、成本及高基数压力逐步缓解，基药目录、集采中标、中药创新药放量、高股息资产均具备结构性机会。

综上所述，医药板块在创新、国际化等多方面展现出积极态势，相关企业的研发进展和市场表现值得投资者持续关注。