在当前复杂多变的金融市场环境下，制定合理的资产配置方案对于投资者实现财富的保值增值至关重要。结合近期市场表现和宏观经济形势，我们来探讨一下2026年可行的资产配置策略。
从宏观政策层面来看，2025年中央经济工作会议明确提出坚持内需主导、建设强大国内市场，坚持创新驱动、加紧培育壮大新动能。这为2026年的市场发展奠定了政策基调，也为资产配置指明了方向。
回顾2025年以来的市场表现，整体呈现出“权益占优、成长占优、小盘占优”的特点。A股中中小盘成长指数显著跑赢大盘蓝筹，主动权益基金整体表现优于债券与货币类产品。美股与黄金、铜等资源品涨幅突出。从估值上看，宽基指数已回到近十年中枢偏上，但中小盘成长板块仍具相对性价比，股债风险溢价与PPI - CPI剪刀差均指向企业盈利与权益定价环境边际改善。
基于以上情况，2026年大类资产配置思路为“债券为锚、A股为主、黄金为盾、海外为辅”。具体分析如下：
股票市场
近期市场表现有所分化。本周A股主要指数中，创业板指领涨1.77%，中小板指领跌0.63%；港股方面，恒生指数下跌2.15%，恒生国企指数下跌2.24%；美股方面，标普500指数本周上涨0.36%，纳斯达克上涨0.14%。从全年来看，2026年比较看好内需、科技、高端制造以及周期四大主线。在科技领域，虽然AI在下半年面临云巨头资本开支侵蚀现金流等担忧，但产业维度的趋势并未受到显著干扰，以谷歌、亚马逊为代表的云巨头仍在大力投入，国产链也在紧密追赶。不过7月受杠杆资金退潮影响，科技板块出现显著调整，市场情绪转为谨慎。投资者可以考虑在权益资产配置中适当侧重AI与红利板块，以捕捉科技发展带来的机遇，同时强化应对全球市场波动加剧的能力。在行业选择上，可以结合中观风格与行业轮动策略，这类策略能够动态把握成长/价值、大小盘相对强弱以及行业景气与交易行为变化，是提升组合风险收益比的关键工具，可作为后续资产配置中的“增强型框架”，进行动态权重调整。
大宗商品市场
大宗商品价格波动较大。本周商品期货指数上涨0.79%，其中焦煤期货本周上涨7.85%，铁矿石主力合约本周下跌0.63%。在全球供应链重构导致通胀回升的背景下，国内通胀链相关的贵金属、有色、煤炭等上游领域或将在全球通胀压力加大的阶段有较强表现。黄金作为一种重要的避险资产，在当前不确定性增加的市场环境下，可作为资产配置中的“盾”，起到防御抗风险的作用，投资者可显著提升对黄金的关注度。
债券市场
本周国内债市普涨，中债总财富指数本周上涨0.16%，中债国债指数上涨0.18%，金融债指数上涨0.04%，信用债指数上涨0.07%；十年国债收益率下行2BP至1.70%，活跃十年国债期货本周上涨0.09%。债券可以作为资产配置的“锚”，为投资组合提供一定的稳定性和现金流。
货币市场
货币基金收益率本周收于1.13%，较之前上涨1BP，余额宝7天年化收益率下跌1BP至0.82%。货币类资产流动性强，可作为短期资金的存放处，但收益率相对较低。
展望下半年，资产配置顺序建议为股票>大宗>债券>货币。不过市场也存在一定风险，如全球通胀二次上行、欧美经济回落超预期、国际局势复杂化等。投资者在进行资产配置时，要结合自身的风险承受能力、投资目标和资金情况，选取合适风偏的组合，并根据市场变化及时调整资产配置比例，以实现投资组合的优化和风险的有效控制。