近期，港股市场表现备受关注。自2026年以来，港股市场经历了一轮较为明显的行情变化。年初，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数集体上涨，但到8月初，涨势放缓并震荡回落。不过，恒生生物科技指数接棒上涨，截至8月18日收盘，其年内累计涨幅达9.01%，成为同期为数不多实现正收益的港股主要指数之一。从市场环境来看，港股与部分以“硬科技”为主导的市场呈现出跷跷板效应，本轮反弹更接近超跌之后的估值修复。而从政策角度分析，港股投资正迎来诸多新机遇。
在7月7日，央行行长潘功胜在香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛发布了一揽子金融支持政策，从多个维度为香港资本市场筑牢长期稳定的运行底盘，这也是2026年港股保持市场韧性的核心政策支撑。
在增量资金引入方面，国家外汇储备增配香港资产进入常态化落地阶段。自2025年1月官方首次提出提升外储在港资产配置比例，截至2026年7月已持续推进一年有余且后续将稳步加码。外储在港配置以债券、黄金等稳健资产为主，权益类投资以低波动指数化布局为主、规模可控，属于长期资金沉淀，不存在短期投机属性。同时，财政部扩大离岸人民币国债发行规模，与外储配置形成联动，持续做大香港离岸人民币资产池，为港股市场带来了稳定的资金来源。
跨境投资通道也迎来关键性升级，有效激发了市场资金活力。债券通南向通年度投资净额度由5000亿元提升至8000亿元，还落地了两大核心优化：一是将南向通持仓债券纳入质押回购支持范畴，打破离岸债券只能被动持有的局限，大幅提升资金利用效率；二是扩容投资标的，新增港币债券及人民币债券相关产品，联动香港正筹备落地的5年期人民币国债期货，丰富市场投资与风险对冲工具，同步辐射澳门债券市场，进一步巩固香港区域金融枢纽地位，这将吸引更多资金流入港股市场。
离岸人民币流动性基建持续完善，筑牢了市场运行根基。香港人民币业务资金安排规模从2000亿元扩容至5000亿元，使用期限延长至最长3年。该举措虽并非直接注资资本市场，但资金由央行通过香港金管局最终投放至本地贸易融资、实体贷款领域，有效降低香港人民币融资成本，优化整体金融生态，间接利好港股、离岸债市稳健运行。叠加境外央行类机构回购工具落地、跨境支付通扩容等配套政策，香港离岸人民币市场承载力持续增强。
从市场表现来看，政策的影响已经有所体现。一级市场上，2026年港股一级市场完成结构性蜕变。截至7月初，2026年以来港股股权融资规模已达670亿美元，完成2025年全年的七成多，高盛预计2026全年港股募资规模有望创下近年新高。港股头部IPO项目、核心融资标的高度集中于AI产业链，科创企业占港股IPO发行规模的63%，较2025年实现跨越式提升。同时，多家海外顶级长线基金、主权基金首次入局港股IPO基石投资，如新加坡淡马锡、贝莱德等，大幅优化了港股基石投资者结构。
二级市场上，虽然走势分化显著，年内恒生指数基本持平，恒生科技指数阶段性承压，但AI赛道逆势大涨，截至7月初板块个股平均涨幅超100%。高盛明确否认AI赛道存在系统性泡沫风险，认为国内AI商业化落地加速，云端服务与行业应用变现效率持续提升。
对于投资者而言，在政策利好的背景下，可关注相关投资机会。南向资金持续流入，8月18日当天，南向资金单日净流入规模超百亿港元，达140.02亿港元，8月以来净流入规模达到271.33亿港元，今年以来累计净流入规模已超3900亿港元。从持仓结构看，下半年资金可能进一步向半导体、机器人、电池、硬件设备等硬科技方向以及银行、能源等高股息板块集中。
兴业证券建议循着盈利预期改善方向布局，重点关注盈利上修且股价尚未充分计价的板块，如半导体、汽车与零配件、公用事业、房地产和非银金融等近期盈利显著上修但市场或尚未计价的行业，以及硬件设备、医药生物、电气设备等部分盈利上修且市场已有一定计价的行业。
不过，投资者也需注意风险。美联储若收紧货币政策，如美国经济维持韧性、通胀抬升超预期，可能推迟降息甚至加息，会影响港股市场流动性；国内经济复苏不及预期，稳增长政策落地不及预期，经济修复进程可能慢于预期；地缘政治冲突加剧，也会对全球需求、我国出口表现及资产价格造成较大影响。总之，在政策驱动下，港股投资机会与风险并存，投资者需谨慎把握。