近日，中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度（总第113次）例会召开，此次会议对当前经济形势进行了深入分析，并明确了下一阶段货币政策的主要思路，释放出多重重要信号，在当前复杂的经济环境下，为市场注入了信心与指引。
从外部环境来看，当前世界经济增长动能疲弱，地缘冲突和经贸摩擦多发频发，主要经济体经济表现分化，通胀走势和货币政策调整存在较大不确定性。而国内经济运行总体平稳，但仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题和挑战。在此背景下，央行提出继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，这是应对内外部复杂形势的关键举措。通过逆周期调节，可以在经济下行压力较大时刺激经济增长；跨周期调节则注重政策的连续性和稳定性，避免政策的大起大落，以实现经济的长期稳定发展。
在货币政策工具运用方面，央行强调更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能。总量上，要保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。近期央行“动作”不断，释放了货币政策延续支持性立场的信号。7月6日，央行开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，意味着7月3个月期买断式逆回购加量续作2000亿元，结束了此前连续3个月的缩量过程。此前6月15日6个月期买断式逆回购已由缩量改为等量续作，6月25日MLF也续作加量2000亿元。这些操作有助于增加市场流动性，满足实体经济的资金需求。
结构上，要用好各类结构性货币政策工具，优化工具管理，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。这些领域对经济的高质量发展至关重要，通过结构性政策的精准发力，可以引导资金流向关键领域和薄弱环节，促进经济结构的优化升级。
在利率政策方面，会议提出强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。这将有助于降低企业的融资成本，提高企业的投资和生产积极性，从而促进经济增长。
汇率政策上，央行明确要增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。年初以来，在美元指数上行近3%的背景下，人民币对美元不贬反升，呈现少见的“双强”格局。短期内，人民币仍会处在偏强运行状态，可能还有一定升值空间。一方面，美伊达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，有利于缓解高通胀，美联储加息压力减轻，制约了美元上行动能；另一方面，短期内我国出口会延续较快增长势头，将继续对人民币汇率形成关键支撑。
对于银行，会议提出要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力。这有助于优化银行体系的资源配置，提高金融服务实体经济的效率和质量。在债市方面，要求从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化，维护金融市场稳定运行，切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。
招联首席经济学家董希淼表示，本次会议凸显货币政策更加注重在适度宽松框架下的精细化操作。货币政策在保持流动性充裕和信用扩张的同时，将更加注重政策传导效率、金融稳定与国际收支平衡，为应对更趋复杂的内外部环境作好前瞻性安排，反映宏观调控从短期稳增长转向短期稳增长与长期结构优化并重。东方金诚首席宏观分析师王青认为，下半年通胀因素对国内货币政策灵活调整的掣肘减弱，伴随出口增速或下行，三季度稳增长政策有望适度发力。
总体而言，央行此次例会传递的政策信号明确，通过综合运用多种政策工具，精准发力，将有助于稳定经济增长、促进物价合理回升、保持人民币汇率稳定，推动经济实现高质量发展。市场也应密切关注央行政策的实施力度、节奏和时机，以更好地把握市场机遇。