在当前复杂多变的金融市场环境下，ETF投资策略的制定需要综合考虑全球各类资产的表现和趋势。以下将从宏观角度出发，为投资者提供一些具有时效性和实用价值的ETF投资建议。
市场环境分析
2026年7月，全球权益市场维持分化态势，中国经济呈现“外热内冷”特征，通胀边际回落，中债利率利差走扩；美国经济意外指数边际下行，市场预期美联储政策利率或维持现状，美债利率利差同样走扩；日本股市外资资金流入，日元汇率和国债利率处于高位；印度股市外资资金在7月初转边际净流入，8月首周维持该趋势；黄金与白银期权隐含波动率区间震荡，全球黄金ETF在7月有资金流入，中国央行也连续多月增持黄金。
各类资产ETF投资建议
- A股市场：目前A股指数处于区间震荡状态，风格也从科技过度集中转向均衡。投资者可关注AI上游原材料、CXO、券商与农业等领域的ETF。这些领域在当前市场环境下具有一定的发展潜力，通过投资相关ETF，能够在市场风格转变中把握机会。
- 国内债市：债市预计维持震荡偏强、结构性机会为主的格局。投资者可以中短久期债券ETF为核心底仓，以获取稳定的收益；同时，将长久期债券ETF作为交易与波段工具，把握阶段性机会。这种配置方式既能保证资产的稳定性，又能在市场波动中寻找增值空间。
- 美股市场：短期内美股可能区间震荡，不宜追高拥挤的科技板块。建议投资者均衡配置美股ETF，并预留一定的防御与波动应对空间，以降低市场波动带来的风险。
- 日股市场：日股短期可能呈中性震荡，需关注日元波动与套息交易平仓风险。在投资日股ETF时，投资者要密切关注相关风险因素，谨慎做出投资决策。
- 印股市场：印股短期中性震荡，可作为新兴市场组合中对冲AI赛道高波动的防御性底仓。通过配置印股ETF，投资者可以在分散投资组合风险的同时，分享新兴市场的发展红利。
- 黄金市场：黄金短线处于高位震荡，不建议追涨，中线可逢低布局黄金ETF。考虑到全球经济和政治的不确定性，黄金作为一种避险资产，具有一定的投资价值。
投资策略组合
- 股债目标中枢风险预算策略：构建股债目标配置中枢为1:9、2:8、3:7的三类中枢风险预算组合。这种策略可以将股债配置中枢调整到预期水平，并且相比于固定中枢的股债组合，其长期收益风险比相对更优，能够更好地平衡风险和收益。
- 低波动“固收+”策略：基于国内股票、债券、黄金资产，构建配置中枢为股:黄:债 = 1:1:4的“组合保险（CPPI）+风险预算（RB）”投资组合。该策略通过合理的资产配置，在追求一定收益的同时，有效控制投资组合的波动。
下半年投资要点
下半年ETF投资中，选对环节比选对方向更为关键。AI仍是主线，但投资机会从算力扩散到材料、设备和应用等领域；能源与资源领域，由于全球再通胀和AI算力对电力的需求，电网设备、有色金属、黄金等都存在结构性机会；债券ETF可作为压舱石，在市场波动加剧时，短融、城投债、可转债ETF能帮助投资者守住收益底线。
投资者在制定ETF投资策略时，应充分考虑自身的风险偏好和投资目标，结合市场的动态变化，灵活调整资产配置，以实现资产的稳健增值。