近期，港股市场呈现出复杂多变的态势。本周港股延续调整，成长板块领跌，一方面是由于上周公布的美国8月非农大超预期，使得美联储加息预期再度升温，对流动性环境更敏感的科技板块受到较大冲击；另一方面，国内DeepSeek降价及筹备科创板IPO也对互联网及大模型厂商造成了压力，导致其出现调整。不过从估值分位角度来看，目前港股估值分位相对不高，国际对比下仍处于较低水平。截至2026年9月11日，恒生指数和恒生科技指数的市盈率分别为11.13倍、22.59倍。尽管8月以来港股受中东地缘局势扰动、全球流动性边际收紧等因素影响，波动加剧并转为宽幅震荡，但在联储加息预期有望回摆、长线外资趋势性回流、互联网盈利预期企稳等因素共振下，震荡向上趋势不改。若AI应用端取得突破、增量政策发力等推动港股基本面修复，其上行空间有望进一步打开。下面从行业角度为大家分析港股的投资机会。
科技行业：政策助力，反弹空间大
近期，工信部发布《人工智能中小企业创业支持计划（2026—2028年）》，提出未来三年在行业应用、数据服务和智能算力等领域新培育科技和创新型中小企业1万家以上、专精特新“小巨人”企业突破2000家，并支持建设算力供需对接平台、普惠算力赋能中心和开源生态。这一政策着眼于补足初创企业要素供给，推动人工智能应用向更多垂直场景拓展。此前国家知识产权局、国家数据局也发布了《关于加强知识产权数据资源开发利用的意见》，支持行业大模型与云计算应用，推动数据要素与AI技术协同，拓宽垂直场景的应用空间。
从盈利角度来看，当前港股科技估值分位相对不高，成交拥挤度也不高。此前受外卖大战等诸多利空因素影响，港股科技权重股盈利预期持续下修，但最新财报显示部分企业营收和盈利增速企稳，AI业务已成为业绩新的增长引擎。未来伴随AI产业趋势向好、AI应用商业化进程加速，盈利预期有望边际改善，港股科技业绩和股价中期弹性具备一定的反弹空间。投资者可关注AI产业趋势下的半导体、互联网等港股科技细分领域。
新消费行业：政策推动，格局独特
消费板块近期迎来政策利好，商务部等七部门印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社会消费品零售总额目标60万亿元，重点推进汽车、家电、数码等大宗耐用消费品更新，培育绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场。政策承接扩大消费“十五五”规划方向，叠加消费品以旧换新持续推进，有望持续拉动汽车、家电、3C等品类需求释放。
商务部数据显示，截至8月30日，2026年消费品以旧换新累计带动相关商品销售超1.54万亿元，惠及超2.06亿人次；前7个月，限额以上单位高能效等级家电零售额同比增长超30%，新能源乘用车市场渗透率已连续四个月超过60%。政策持续推动家电、汽车等耐用消费品更新，也为智能终端等新型消费提供支撑。
值得注意的是，港股新消费板块正形成弥补A股空白的新型消费格局，其投资价值值得关注。比如一些独特的消费模式或者新兴消费品牌在港股市场可能有更好的表现机会。
创新药行业：业绩兑现，前景向好
截至9月4日的数据显示，创新药盈利预期上修放缓，但上修占比仍有74%，广度尚可。全部港股1H26盈利同比增速大幅回升，创新药延续高增态势。从资金流向来看，虽然上周南向资金在一些板块有流出流入的变化，但创新药凭借其良好的业绩兑现度和资金认可度，依然被市场看好。当前全球医药市场需求不断增长，同时创新药研发技术也在不断突破，港股中的创新药企业有望受益于行业的发展趋势，为投资者带来较好的回报。
红利资产：长期配置优选
在当前宏观不确定的情况下，红利资产可作为长期资产配置的优选。如金融板块中的银行股，以及公用事业板块等，这些板块通常具有稳定的现金流和较高的股息率。在市场波动较大时，红利资产可以起到稳定投资组合的作用，为投资者提供一定的收益保障。
投资者在参与港股投资时，要充分考虑市场的不确定性，结合自身的风险承受能力，合理选择投资标的，均衡配置资产，以把握港股市场的投资机会。