上班族晚上做夜盘，2026年做橡胶期货需要重点关注哪些影响价格的因素？

供求状况

• 天然橡胶国际供求：全球天然橡胶的主要生产国有泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、越南和印度，其中主要出口国是泰国、印度尼西亚和马来西亚。2026年这类主产国的产量如果出现变化，就会显著影响国际供求关系从而影响价格。比如东南亚产区新胶释放不及季节性预期，泰国7月产量46.83万吨、印尼7月仅16.70万吨，导致供给边际收缩，是价格上涨的核心驱动之一。
• 天然橡胶国内供求：国产天然橡胶一直处于供不应求的局面，国内需求的变动以及进口量的多少都会对价格产生影响。如果国内需求增加，而进口量没能及时跟上，会导致橡胶价格上升；反之则可能下降。

自然因素

• 季节因素：天然橡胶的割胶有季节之分，进入开割季节，市场上橡胶供应增加，胶价往往下跌；进入停割季节，供应减少，胶价通常上涨。
• 气候因素：当前正受超强厄尔尼诺现象影响，世界气象组织预测其持续至2027年2月的概率接近百分之百。受厄尔尼诺影响，橡胶主产国以泰国、印尼、马来西亚为主，橡胶喜高湿，干旱会抑制乳胶分泌、降低出胶量，7 - 10月高产期撞上干旱影响更大。同时，泰国7月以来频繁降雨影响割胶导致生产不能满产，泰国气象局也数次发出降雨和洪水预警，这同样会影响产量使价格上涨。
• 病虫害因素：像白粉病、红根病、炭疽病等病虫害，会影响天然橡胶树的生长，甚至导致树木死亡，从而对天然橡胶的产量及价格产生较大影响。

成本因素

对于BR合成橡胶来说，成本支撑较为直接。丁二烯华东价格升至14,900元/吨，年内涨幅60.2%，直接推升BR理论完全成本至16,200 - 16,400元/吨。如果丁二烯价格继续波动，会影响合成橡胶成本，进而影响其价格，也会在一定程度上波及整个橡胶市场价格。

下游需求因素

目前橡胶市场存在“强预期、弱现实”的博弈格局，下游轮胎企业利润持续承压，终端需求尚未实质性改善。如果后续轮胎企业利润状况好转，终端需求增加，会拉动橡胶价格上升；反之，若需求持续疲软，则会对价格形成压制。

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