2026年做期货套利，选择哪些品种组合比较好，收益和风险如何？

跨期套利品种组合

黑色系

包括螺纹钢、热卷、铁矿石。这些品种成交量大、参与资金多，主力合约与次主力合约流动性都很好，进出方便，价差规律性较强。以螺纹钢为例，当近月合约和远月合约的价差偏离正常水平时，若近月合约强于远月、价差偏低，可买入近月合约，同时卖出远月合约；若远月合约强于近月、价差偏高，可卖出近月合约，同时买入远月合约。

能源化工品

像PTA、甲醇、燃油。它们受原油价格和季节性因素影响明显，近远月价差波动幅度大，容易捕捉由于供需错配产生的套利机会。

农产品

例如豆粕、豆油、玉米。农产品具有固定的播种和收获周期，季节性规律非常强，近远月合约经常因仓储成本和季节性供需差异出现稳定的价差回归。

跨品种套利品种组合

铜铝套利

2026年铜供需缺口扩大，而铝产能受限但需求平淡，成本下降使利润向冶炼端富集，两者基本面差异可能导致铜铝价差扩大，存在套利机会。

金银套利

黄金、白银延续牛市，金银比有回归历史中枢的可能性，可关注金银比的变化来进行套利操作。

油脂油料板块

比如豆粕与菜粕，它们在饲料生产中存在一定的替代关系，供需逻辑绑定，可避免无关联品种的随机波动风险。当豆粕价格相对菜粕过高时，可以卖出豆粕期货合约，同时买入菜粕期货合约；反之则进行相反操作。

能化板块

拿甲醇与尿素来说，二者在化工生产等方面存在一定联系，有一定的套利机会。

豆油与棕榈油

它们都属于植物油，在食用和工业用途上有一定的替代性。当豆油和棕榈油的价差偏离正常水平时，可根据价差情况进行相应的买入和卖出操作。

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收益和风险

跨期套利

• 收益：通过捕捉远近月合约价差的波动来获取收益，当价差回归到合理区间时，平仓获利。
• 风险

- 价差不收敛风险：远近月价差偏离合理区间后，可能长期不回归，甚至继续扩大导致亏损。 - 流动性风险：远月合约成交清淡，平仓困难，滑点损失大。 - 保证金与手续费成本：持仓期间资金占用与交易成本侵蚀利润。 - 政策与交割规则风险：合约调整、交割制度变化影响价差逻辑。 - 极端行情风险：黑天鹅事件导致价差异常波动，轻仓也可能亏损。

跨品种套利

• 收益：利用不同品种之间的价差变化来获取收益，当价差回归到正常水平时，平仓获利。
• 风险

- 市场风险：宏观经济、政策调控、地缘政治等因素会对不同品种产生不同影响，导致价差变化超出预期。 - 相关性风险：尽管两个品种有一定的相关性，但这种相关性可能会发生变化。