2026年做期货套利，有哪些常见的套利策略？

跨期套利

• 原理：在同一品种不同月份合约价差异常时进行操作。当近月合约和远月合约的价差偏离合理范围，投资者预期未来价差会回归正常，从而通过买卖合约来获利。
• 操作示例：当近月合约因现货紧缺上涨，远月合约涨幅较小，导致价差超过合理范围时，可进行“买远月卖近月”的操作，待价差回归时平仓获利，适合捕捉短期价差波动。
• 不同市场环境下的应用：

- 牛市：市场对未来预期乐观，远期合约价格往往高于近期合约。此时正向套利，即买近期合约、卖远期合约可能更有效。因为随着时间推移，近期合约价格会随着市场上涨而上升，且与远期合约的价差可能逐渐缩小，从而获利。 - 熊市：市场对未来预期悲观，近期合约价格可能高于远期合约，反向套利，即卖近期合约、买远期合约更为合适。随着市场下跌，近期合约价格下降幅度可能更大，使得价差缩小实现盈利。 - 震荡市场：同一品种不同月份合约的价差可能在一定范围内波动。可以关注价差的上下边界，当价差接近上边界时进行反向套利，接近下边界时进行正向套利。

跨品种套利

• 原理：利用相关性强的品种价差波动进行套利。一些品种之间存在上下游关系或替代关系等，它们的价格会存在一定的联动性，当这种价格关系出现偏离时，就存在套利机会。
• 操作示例：以螺纹钢与铁矿石为例，当螺纹钢利润过高（价差>1200元/吨），可“卖螺纹买铁矿”，待利润回归合理区间时平仓，以此平衡风险与收益。
• 不同市场环境下的应用：

- 牛市：选择具有产业链上下游关系且在牛市中需求增长不同步的品种组合。例如，螺纹钢和铁矿石，在牛市中螺纹钢需求增长可能带动价格上涨，而铁矿石价格上涨相对滞后，可“多铁矿、空螺纹”，等待产业链利润传导，实现价差回归获利。 - 熊市：对于具有替代关系的品种，如豆油和棕榈油，熊市中若其中一种油脂需求下降更明显，价格下跌幅度更大，可进行相应的套利操作。如棕榈油需求下降快于豆油，可“多豆油、空棕榈油”。 - 震荡市场：选择相关性较强且价差波动相对稳定的品种组合。通过分析历史价差数据，在价差偏离均值较大时进行套利操作，等待价差回归均值。

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跨市场套利

• 原理：由于不同期货市场同一品种价格可能存在差异，当这种差异超出正常范围时，投资者可在价格低的市场买入合约，同时在价格高的市场卖出相同数量合约，待价格关系恢复时进行反向操作获利。
• 操作示例：同一黄金期货合约，在国内期货市场和国际期货市场价格可能因汇率、交易时间等因素存在差异，投资者可利用这种差异进行跨市场套利。
• 注意事项：当国内外市场存在明显价差，且这种价差偏离了正常范围时，可进行跨市场套利。例如，进口成本低于国内价格时，可“买外盘、卖内盘”。但需关注汇率、关税政策变动等因素，因为这些因素会影响跨市场套利的成本和收益。