2026年做期货套利，如何计算套利的成本和收益？

套利成本计算

交易手续费

• 不同期货品种的手续费收取方式不同，有的是按固定金额收取，比如某品种每手手续费5元；有的是按成交金额的一定比例收取，例如万分之二。在进行套利时，涉及到不同合约的买卖，需要分别计算每笔交易的手续费，然后将它们相加得到总的手续费成本。
• 例如，进行跨期套利，买入近月合约和卖出远月合约，假设近月合约手续费是每手3元，远月合约手续费是每手4元，各交易10手，那么手续费成本就是(3 + 4)×10 = 70元。

保证金占用成本

• 做期货套利需要缴纳保证金，保证金会占用一定的资金。保证金成本可以通过资金的机会成本来计算。
• 例如，假设保证金比例为10%，套利交易占用保证金10万元，市场资金的年化利率为5%，如果套利持仓时间为1个月，那么保证金占用成本 = 100000×5%×(1/12) ≈ 416.67元。

冲击成本

• 冲击成本是指在交易过程中，由于买卖指令对市场价格产生影响而导致的额外成本。当交易规模较大时，可能会引起价格的波动，使得实际成交价格与预期价格产生偏差。
• 例如，原本计划以5000元的价格买入某合约，但由于下单数量较大，实际成交价格变成了5010元，那么每手的冲击成本就是10元。

套利收益计算

价差收益

• 套利的核心是利用不同合约之间的价差变化来获取收益。对于跨期套利，就是近月合约和远月合约的价差变化；对于跨品种套利，是不同品种合约之间的价差变化。
• 例如，进行跨期套利，买入近月合约时，近月合约价格为4000元，远月合约价格为4100元，价差为100元；一段时间后，近月合约价格变为4050元，远月合约价格变为4080元，价差变为30元。如果各交易1手，那么收益 = (100 - 30)×1 = 70元。

基差收益

• 基差是现货价格与期货价格的差值。在某些套利策略中，基差的变化也会带来收益。
• 例如，某期货合约基差为 - 50元，一段时间后基差变为 - 30元，那么基差收益就是20元。

在进行期货套利时，除了准确计算成本和收益，选择合适的期货公司和交易渠道也很重要。微信公众号搜索：问金测评，点击菜单“专属渠道”即可对接头部期货公司专属低佣渠道，帮你长期节省交易成本。同时，要充分认识到期货套利也存在一定的风险，市场情况可能会发生变化，导致预期的价差或基差变化没有出现，甚至出现相反的情况，从而造成损失。因此，在进行套利交易前，要制定合理的风险控制策略。