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跨期套利品种
黑色系
- 品种：螺纹钢、热卷、铁矿石等。
- 特点：市场活跃度高，成交量大，参与资金众多。主力合约与次主力合约的流动性良好，交易进出方便，且价差的规律性较强，利用同一品种不同月份合约间的价差波动，能相对容易地捕捉到套利机会。
能源化工品种
- 品种：PTA、甲醇、燃油。
- 特点：受原油价格和季节性因素的影响较为明显，近远月价差的波动幅度较大，便于捕捉因供需错配而产生的套利机会。
农产品品种
- 品种：豆粕、豆油、玉米。
- 特点：农产品具有固定的播种和收获周期，季节性规律很强，近远月合约常常会因为仓储成本和季节性供需差异，出现稳定的价差回归，为跨期套利提供条件。
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跨品种套利组合
产业链关联组合
- 油脂油料板块：豆粕与菜粕在饲料生产中存在一定的替代关系，供需逻辑紧密绑定，可避免无关联品种的随机波动风险。
- 能化板块：甲醇与尿素在化工生产等方面存在一定联系，也存在一定的套利机会。
价格联动组合
- 黑色系：螺纹钢和铁矿石，它们在产业链上有上下游关系，价格波动通常有一定的联动性。
- 贵金属：白银和黄金，价格受宏观经济、市场情绪等共同因素影响，存在一定的相关性和价格差异。
其他组合
- 股指期货组合：沪深300、中证500、上证50股指期货。这些以不同股票指数为标的，受宏观经济、市场情绪等因素共同影响，存在相关性和价格差异。当市场预期不同时，可通过买入强势指数期货合约，卖出相对弱势的指数期货合约进行套利，且股指期货市场交易活跃，流动性好，便于快速建仓和平仓。
- 农产品期货组合：大豆 - 豆粕 - 豆油，它们之间存在紧密的产业链关系，大豆经过加工可生产出豆粕和豆油，价格存在内在联系。当豆粕和豆油价格总和与大豆价格的差值偏离正常范围时，就会出现套利机会；玉米 - 小麦，在饲料市场上具有一定替代性，价格走势相互影响。当两者价格比值偏离正常区间时，可进行套利操作。
- 金属期货组合：铜 - 铝价格会在一定范围内波动。当铜铝价格比值偏离正常区间时，投资者可进行套利。
- 能源化工期货组合：原油与塑料、PTA等能源化工产品价格波动受国际油价、供需状况、政策法规等因素影响，不同能源化工品种之间存在上下游产业链关系，可根据原油与下游产品的价格关系进行跨品种套利。
资金分配
跨期套利
建议单个品种的跨期套利仓位不超过总资金的20% - 30%，以分散风险。15万本金的话，每个品种投入3 - 4.5万。
跨品种套利
控制套利组合的保证金占用不超过总资金的30%，即4.5万以内，预留足够流动性应对市场波动。
风险控制
跨期套利风险控制
- 仓位管理：合理控制仓位，避免过度集中投资。
- 止损设置：根据历史价差波动范围，设定合理的止损点，当价差持续偏离预期时，及时离场控制亏损。
- 关注流动性：只选择成交量大、流动性好的主力合约及次主力合约进行套利，避免远月合约成交清淡带来的平仓困难和滑点损失。
- 控制成本：严格控制仓位，不重仓、不加过高杠杆，预留足够保证金应对价差波动；关注手续费，开户前可协商优惠费率。
- 熟悉规则：要熟悉不同品种的仓单有效期、交割品级、交割库分布、持仓限制等交割规则，避免对错价差方向。
- 防范极端行情：在隔夜、节假日、外盘大幅波动时，国内期货开盘容易跳空，可能导致两边合约波动不对称，价差瞬间异常，短期回撤加大。需关注行情跳空与极端行情风险，必要时可采用锁仓策略应对短期波动，锁定利润规避风险。
跨品种套利风险控制
宏观经济、政策调控、地缘政治等因素会对不同品种产生不同影响，导致价差变化超出预期。要密切关注宏观环境、政策变化等因素，及时调整套利策略。
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